「IPO早知道」认为拜登会当选，美国前财长萨默斯：相比疫情更担心中美关系 “做投资会更难挣

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“做投资会更难挣钱。 ”
本文为IPO早知道整理撰写
编辑|C叔
4月11日，早知道学院举办特别对话，对话嘉宾为美国前财长、哈佛大学前校长劳伦斯·萨默斯。在对话中，萨默斯围绕中美关系，疫情影响以及全球资本市场等话题进行了分享。他认为，全球目前的经济萧条更像是1929-1933的大萧条时期，而中国和美国的关系从长期来看，要比疫情更令人担忧。而对于全球的经济来说，如何正确区分风险和不确定性，以审慎应对各种可能性，是明智的选择。
以下为对话内容（整理自同声传译，未经本人审阅）
Q=何文迪e代理创始人兼CEO
A=劳伦斯·萨默斯美国前财长、哈佛大学前校长
Q：您是如何看待新冠疫情持续发展的？对全球经济、资本市场带来的影响？有什么方式摆脱现状？
A：这似乎有好几个问题，我一个一个答。
考虑到现在没有可用的疫苗，新冠疫情的影响在短期内无法消除。我们可能也会看，能否找到一些针对性的解决办法，但直至少需要15个月的时间才能够回归正常的状态。
需要尽快地控制病毒，然后再回到常态。我们希望疫情尽可能地控制在本地，对于进一步的发展情况我们也不确定。全球范围内都更加加快速地实施一些管控措施，然而很长的路要走，然而全世界的很多城市还都在不断有新增的感染者。。
第二个就是关于经济的问题，这个问题的答案几乎是确定——肯定是带来非常严重的经济下行，甚至将是二战以来最严重，从长期来看，更像是大萧条时期。从定性的角度来看，此次经济危机和之前的经济衰退不同，之前主要是由于需求的缺乏，比如央行紧缩政策，或者资产的泡沫破灭导致的衰退。但是这些都是因为需求的减少导致的。
这里面有相应的风险。首先，人们现在没法工作、没法生产。在美国，有三种类别工人：一类就是我这样可以在家工作的，大概占30% ，还有一类，尽管如此严峻的疫情中，必须到现场，比如在零售商店、医护人员，或者是送货的。他们都需要到现场，还有就是公共安全、消防等工作，这些占35%-40% 。
但是还有第三类工作，这些人没办法在家、也不能回到正常的工作，这一类30% 。但是这些人并非一定会算作失业，他们仍在企业里，但没办法远程工作。这第三类工作的收入降低幅度更大。这部分人没办法工作，导致GDP20%-25%下降，甚至比2009年相比就更严重。
我们现在是需要更严格地控制疫情，之后就是考虑复工复产。由此我们会发现。比较难以有非常迅速的经济复苏， GDP下跌和之前的相比，是非常大的，无论在哪里。
而在中国，似乎要回到了之前的轨道之上，恢复的幅度比美国欧洲更快，中国复工复产、产出了，也许会有一定风险，这是值得主要关切的。
Q：我们现在是面临的是经济衰退还是金融危机？我们和2008年、1929年的经济危机相比相比，程度如何？这对投资者意味着什么？
A：我想，在过去，人们讨论金融危机和健康时，人们说金融危机会带来健康的问题，因为失业等等原因。而现在是反过来，健康问题导致金融危机。较大的差别是，和1929年相比，今天政府积极地采取了相应的措施。美国的国会已经通过了相关的救助法案，接下来的一个月里，还会通过其他的一些法案。美联储的纾困的方案，举措之大、之广，并非和2009年相似。在一个中短期的时间内，政府愿意购买一定金融资产以促进投资，接下里几乎不会出现金融资产倒闭的情况。政府确保债务并不会违约。再看1929年的经济危机，当时也特别严重。股票暴跌，银行倒闭等等。
关注的点应该是，坏账会流向何方？决策者采取的措施和行动，人们不付租金、不付按揭，连锁的企业也不需要支付租金，美国都是这样。这也是大的零售商、租户都有这样。很多年轻人在租房子住，然后他们也不去付房租。我不去评论他们。但是房东怎么办呢？房东也需要支付按揭，如果按揭不支付，金融机构怎么还债权人、存款的人的钱？所以，我们感觉还是有非常大的问题涌出来的。
Q：新冠疫情和其他疫情都不同，人们认为影响可能会持续6-24个月，从根本来看这种长期影响，是否会催生新的规则？怎么看逆全球化？
A：这里有三大事实要去考虑。我们的生活方式会直接改变。这个商业旅行、出差更少，更多视频会议会涌现。人们对于生活会充满了不确定的感觉。这是相比于之前。现在都是有避险的心态、情绪蔓延开来，人们会更加地关注、如何保护健康，这就回给个人的生活方式改变。
在西方，现在既有的趋势更加加速的进行。自由主义可能逐渐淡出，各国各地都有不同的观点、想法出现。比如法国、英国、美国的领导人等等。值得关注的问题是，强大的政府应该做什么，而非政府是不是应该强大。我们看到，政府在一些国家确实变得更强大的，政府承担的任务范围更广，可能会更加深入经济领域。 9个月前这种深入程度还不是这样，比如从隐私角度来看，大的公司会不会去像现在这样做——比如要去追踪疾病的传播等等。分页标题
第三个就是民族主义的上升。包括一种全球化意识的降低、全球社区的理念的减少。人们会发现，不需要国际旅行也可以很好地生存下来，国际性的出差或者旅行甚至会带来风险。所以全球化的指数会下降。
Q：如何看待全球央行的QE政策？有声音认为似乎影响并不是很大？
A：我并非完全确定，你说举措没有太大的影响。经济上采取一些措施，功能会更加正常，也有益于整个市场的健康性。但是，央行无法强行推动，至少力度有限。关于经济衰退的缓解机制，我们央行可能会降息，而消费者会买房子、买车等等。我们现在已经没有这个选择了，利率非常低了。我们希望央行能更长久地参与到市场当中，如果是负利率的话，干预的空间就很小了。他们进一步推动的能力是很有限的。所以我们要在长久的未来去思考央行的角色。这也是在国际市场上能看到的。
但财政政策方面，我们看能否更有效。比如过去我们买房子，会关注按揭贷款的额度和收入，每年支付的贷款额和收入的关系等。我可能会倾向于采取更多财政的干预。
Q：关于美国大选，您认为美国大选的发展趋势是？在当下复杂的环境中，美国大选对这种局势扮演了什么角色？
A：有比较低的支持率，就不会再当选；但在任期内对经济有很好的发展，也会再此当选。目前，美国面临自二战以来非常低的经济表现，而现任总统的支持率也不到50% 。
但这仍然也是比较早的判断。并且，我们在这个过程中，我认为（特朗普）不会再此被选举，我的猜测，拜登会当选下一届（美国总统）。但是没有人会能现在就预测对。我只想说，根据当前的情况，我看今年11月大选的情况是这样。但是现在的情况，还有很多变数。现在所有这些预测的因素，都是在指向候选人。
Q：如果拜登当选，对于美国人民和资本市场意味着什么？
A：我觉得，这会回到之前的正常状态。过去几年的情况，拜登在位的话，会复苏美国和传统盟国的关系。而关于公共安全、公共卫生、教育包括经济方面，拜登更多会基于专家的意见来做决策的制定。
Q：中美关系走向何方？这些因素如何影响？
【「IPO早知道」认为拜登会当选，美国前财长萨默斯：相比疫情更担心中美关系】A：如果你问我，让我比较担忧的是什么？气候变化、不平等加剧，甚至是新冠疫情，都没有美中关系更让我担忧。全世界度过了艰难的时光，从古希腊时期到现在，有效地管理大国力量的转变是非常有挑战的。而且是有复杂性，