选股宝|7天“养老理财”炒股票？投资者亏了，支付宝卖的险资产品，玩起了“文字游戏”

一字之差，收益变负
小富即安式理财，也成了幻影？
5月29日，支付宝上一款名为“国寿周周利”的理财产品，在用户持有期（七天）期满后，出现负收益。

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该产品名为“周周利” ，相同管理人在支付宝发行了多只类似产品，标注了相当不错的年化收益水平，并号称“持有到期收益稳定” 。
这很容易让人以为这是一款每周必定盈利的7天理财产品，但其实是中国人寿发行的养老型产品，且投资范围包括高波动的权益类资产。
而恰恰是这个产品在本周出现了周收益为负。
或许是感受到此前的措辞存在问题， 5月29日下午，周周利产品页上关于“持有到期收益稳定“的描述悄然被更改为“长期持有收益稳定” 。
但此前投资亏损的客户的亏损，已经兑现了。
产品突现亏损
支付宝平台上的一些投资者陆续在网上反映：他们今年5月21日通过支付宝理财平台，购买的一款名为“国寿周周利”的理财产品， 5月29日到期出现亏损。

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但颇令他们不解的是，这些短期的产品，历史上一直强调收益稳健，也被列在了支付宝理财平台的“稳健精选栏目”里。

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类似产品还有中国人寿旗下的“周周盈”等。
一些持有人反映，在过去一周，他们持有“国寿周周利”时，累计收益一直为报为0 ，直至29日封闭期结束自动赎回时，产品页面显示有0.10元亏损。
而同期的另一款“国寿周周盈” ，封闭期同样是7天，却能一直保持着2.49%的七日年化。
同一家机构管理的相同封闭期产品，均为养老保障产品，却出现不同风险收益特征，且代销平台并未作出任何产品对比说明。
表述格外“自信”
支付宝将险资养老保障产品，与银行保本保息产品一起，均放在了理财产品类别中。

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同时， “国寿周周利”产品信息页面还标注了“中低风险” ， “成立以来年化增长为2.99%” ， “历史100%兑付本金”等表述。
具体提示中，该产品也加入了净值变化可能导致短期存在盈亏波动的表述，但结尾却明确标注“到期收益稳定” 。
结合其产品期限为7天，及不错的历史收益，这似乎很容易让投资者有一个印象：这个产品是每期都能有盈利的，且收益高于余额宝的。
或许是意识到了措辞存在误导的可能， 5月29日下午，该产品措辞被默默修改为“长期持有收益稳定” 。

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一词之差，涵义“天差地别” 。
产品究竟为何？
这个引发争论的产品，究竟是怎样的产品呢？
实际上，中国人寿发行多个养老保障产品，均在支付宝理财有代销。
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如上图所示，中国人寿的养老保障产品有不同期限，比如7天、60天、188天和360天。
值得注意的是，除了国寿嘉年188以外，其余四只产品在支付宝平台代销的产品名称，采用了“周周利”、“周周盈”这类形容词。分页标题
投资者只有打开产品档案里的投资组合说明文档，才能看到对应产品的全称，产品名称有着明显的差异。
然而，中国人寿官网产品信息披露中，并未找到“国寿周周利”、“国寿周周盈”对应的产品说明书，只能在支付宝产品页面中看到。
“国寿周周利”和“国寿周周盈”均为7天期限理财，但费率却截然不同：前者管理费比后者高出0.1% 。
支付宝页面中，投资者打开上述产品页面，首先可以看到单位净值、年化增长、产品亮点等介绍，费率要点击产品档案才能看到。

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但看到的费率并非管理费和托管费，代销平台宣传为“买卖0费率；购买或赎回均无手续费。 ”投资者必须拉倒页面最下方，找到投资组合说明书去查找，才能在密集的文字中找到管理费率等说明。
从上图还可以看出，导致投资者亏损的“国寿周周利”费率比同类产品高，展示的年化收益也更高。
上述两只产品均标注为“中低风险” ，但投资范围却大为不同。
据产品说明书， “国寿周周利”投资范围包括流动性资产（5%-100%）、固收类资产（0-140%）、权益类资产（0-20%）。
“国寿周周盈”投资范围为：流动性资产（5%-100%）、固收类资产（0-190%）、不动类资产和其他金融资产（0-20%）。
可以看出，虽然两只产品均为7天期限的养老产品，但投资方向截然不同，令投资者亏损的产品投向涵盖股票。
简言之，一只7天期限养老理财，投向了股票资产。
由于中国人寿的养老保障产品，运作并不完全透明，无法像公募基金一样有严格的投资信息披露，我们无法得知具体资产配置情况。
产品宣传却不同
在查阅了中国人寿其余封闭期较长的养老产品档案，也可以发现只有“国寿嘉年188” ，投资范围包括0-10%比例的权益类资产，但比例少于“国寿周周利” 。
但二者对权益资产定义也不一样。 “国寿周周利”档案中，将其解释为“股票、股票型基金、混合型基金、权益类保险资管产品，以及其他经银保监会认定属于此类的工具或产品；“国寿嘉年188”解释为：股票、股票型基金、混合型基金、权益保险资管产品。
上述微妙的不同，需要投资详细阅读产品说明，并在不同产品之间详细对比后，才能发现。
但对于习惯一键购入产品的投资者而言，这样的安排很容易让他们忽略。
事实上，通常的购买习惯是，理财产品销售过程中，年化收益率是投资者选择购买的重要参考。

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但在支付宝页面中， “国寿周周利”和“国寿嘉年188”向投资者展示成立以来的年化增长。这两只产品投资范围中恰恰含有权益资产。

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其他未投权益资产的中国人寿养老产品，展示的是七日年化。
然而，上述对年化收益的表达却有不同含义。
成立以来的年化增长是衡量产品成立以来的净值增长情况，更多用于净值型产品中；七日年化指产品近7日的平均预期收益水平进行年化计算后的数据，一般用于货币基金产品。
产品名称极为相近的“国寿周周利”和“国寿周周盈” ，虽然封闭期都是7天，只有打开产品档案，投资者需要对比才能发现前者是定开净值型养老产品，后者是定开养老产品。
如果之前曾购买“国寿周周盈”的投资者，再次申购时，很可能因为一字之差，选择了“国寿周周利” ，而要承担不同的风险！
一只7天期限的养老理财，为何要投向权益类资产？这样的产品策略和前期产品的表述是否妥当？由此造成的风险谁需要承担？分页标题
这个问题恐怕需要后续的相关各方来给出答案。