财经聚集地|如何理解债券“久期” 当人们买理财产品

当人们买理财产品，买固定收益率类基金的时候总觉得除了信用风险（购买标的违约）没有其他的风险，基本不波动，其实不完全是这样的，除了信用风险，固定收益投资面对的另一个主要风险就是久期风险。
那么如何理解久期风险呢，对非财经专业出身的人来说理解起来比较麻烦，长长的专业术语让大家理解起来也很烧脑，下面小编就用通俗易懂的话教大家理解久期风险。

文章图片
首先，要理解“时间价值” ，即你的钱借出去也好还是使用也好都是有时间价值的，比如本金一万元，年化利率2% ，那么使用资金的成本就是10000*2%=200元，这笔一万元使用一年的时间价值就是200元，你借入钱就要付200元，你借出去的钱就赚回200元；

文章图片
再深入思考一下，就是一万元的本金，借出去5年，单利2%（就是每年只付200元的利息，利息不再生利息），往后5年的时间里每一年出借人都收到200元的利息，但是第一年收到的200元利息一定是比第五年收到200元要好的，为社么呢？因为第一收到的早，可以再利用，未来的200元收到的晚，还要承受通货膨胀和一定的不确定性风险，所以当然是第一年收到的200元更有价值，而后面收到的200元的时间价值不如第一笔200元；那么结论就来了，第一笔收到的200元是比后面收到的200元是更有价值的，也就是说随着时间的推移越晚收到的利息，以今天的视角来看是要打折的，第一年收到的利息价值200 ，第二年收到200元实际折算到今天可能就是价值190元，第三年的折算下来只有180元（这里只是个比喻方便理解，具体折算要参考R0) ，只要无风险收益率（R0)是正的那么未来收到的利息虽然金额不变但是价值依次递减。

文章图片
理解了时间价值后，小编带大家正式理解久期的风险；市场利率是变动的，但是购买的固收类资产一般是固定利率的，如果资产存续时间很短，那么利率的变动对资产的定价没太大影响，但是如何时间很长，利率的变动就会大幅影响到资产的定价，以公允价值的角度，长期限的资产就有升值和折价的可能，而衡量一单位利率变动影响资产价格变动大小的比率就是“久期” 。
【财经聚集地|如何理解债券“久期”】现在大家大概理解久期的概念了吧，如果你购买了一笔债券或固定收益资产随着未来利率的变动就可以估算出资产价值的变动幅度，这就是久期的意义所在。