人民币 人民币汇率短期大幅波动,背后意味什么?
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人民币汇率最近有较大的波动 。 5月27日 , 离岸人民币对美元汇率接连跌破7.15、7.16、7.17 , 当日晚间一度跌破7.19至7.1954 , 接近去年9月低位 。 5月30日 , 离岸人民币上演V型反转 , 报收7.1337 , 较前收盘价涨365点 。 进入到6月1日 , 在岸人民币对美元汇率高开高走 , 但午后盘面突变 , 一度跳水逾200点 , 最终在岸人民币即期汇率16时30分收盘报7.1340元 , 较前收盘价涨115点 。
自从进入5月份后 , 人民币汇率走势就以贬值为主 。 以离岸为例 , 人民币对美元汇率已经从5月3日的7.087贬值至27日最高的7.176 , 贬值幅度为1.34% 。 而在岸人民币从4月30日开盘价的7.065至今 , 贬值了1.2% 。 对此 , 专家们认为 , 人民币的跌势只是短期行为 , 不会长期存在 , 而人民币兑美元汇率的适度贬值 , 有利于提高中国商品出口竞争力 。
先让我们来了解一下 , 导致最近人民币对美元汇率出现大波动的原因:第一 , 自5月初以来 , 美元指数持续走强 , 导致人民币汇率大幅下跌 。 美元指数走强的原因是 , 美国各地在5月份开始复产复工 , 让市场看到了美国经济复苏的希望 。 与此同时 , 美联储发行QE的速度放缓 , 以及国债发行节奏的降低 , 导致美国利率要高于欧洲、日本 。 出于对全球经济下行的担忧 , 大量避险资金 , 纷纷持有美元避险 。 不过 , 从5月底以来 , 美元指数开始走弱 。
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第二 , 从国内来看 , 为了刺激和提振经济 , 政府债务增加和央行的宽松在一段时间内是可以预期的 , 再加上一系列降息、降准政策还会陆续出台 , 汇率下行也是必然的 。 最近 , 央行也做过表态 , 未来还有降准、降息的空间 。 实际上 , 为了稳定经济 , 货币政策很难收紧 , 更何况 , 人民币汇率本来就有一定的泡沫 , 适度的贬值有利于汇率更加稳定 。
第三 , 让人民币适度贬值 , 有利于中国商品的出口 。 1至3月我国贸易顺差仅为129亿元 , 而去年同期 , 这个数字超过了700亿美元 。 即便4月份我们的贸易顺差数据有所回升 , 但这还是停留复工复产之后对于存量订单的消化 , 出口的需求依然疲弱 。 鉴于目前 , 全球疫情还没有过去 , 海外需求还在萎缩 , 如果想要国内第二季度出口形势有所改观的话 , 人民币汇率也只能走适度贬值的道路不 。
不过 , 人民币汇率贬值还是要有一定限度的 , 在经历过快速下跌后 , 会进入企稳周期 , 未来人民币的汇率很可能会在目前的箱体内大幅震荡 , 此轮贬值周期接近尾声 。 首先 , 人民币要国际化 , 汇率就要保持相对稳定 。 目前 , 人民币的国际地位不断攀升 , 已经是继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际货币 。 不仅是东南亚地区可以直接使用人民币来结算货币 。 去年 , 还有几十个国家纷纷宣布 , 将人民币作为部分储备货币 。 更何况 , 中国已经在上海设立了石油、黄金等以人民币计价的期货市场 。 所以 , 长期来看 , 人民币汇率必须要稳定 。
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再者 , 我国今年来对外资市场进一步开放 , 不仅是来华商业投资会有所增加 , 而且资本项目放开后 , 外资可以通过QFII、RQFII等渠道 , 将资金引入中国 , 参与投资中国的资本市场 。 如果未来能够吸引到足够多的外来资本流入中国 , 那人民币汇率下跌只是暂时的 , 由于对人民币需求的回升 , 人民币汇率还会有反弹过程 。
最后 , 中国央行也有能力让人民币汇率稳定在一个比较合适的位置 。 实际上 , 人民币汇率并没有完全的市场化 。 在适当的时候 , 人民币汇率可以通过“逆周期因子”、发行离岸央票等都可以稳定人民币汇率 。 今年以来 , 央行积极运用离岸央票等工具维护汇率市场平稳运行 。 截至目前 , 央行今年共发行5期离岸央票 , 期限为3个月至1年不等 , 合计700亿元 。 分析人士认为 , 离岸央票的发行将减少离岸市场人民币供给 , 从而提高离岸市场利率 。
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【人民币 人民币汇率短期大幅波动,背后意味什么?】自进入5月份以来 , 人民币兑美元汇率就开始进入下跌通道 。 目前 , 由于美元指数开始疲弱 , 人民币汇率有望短期稳定下来 。 人民币汇率适度贬值还是对国内出口是有利的 。 现在大家最关心的是 , 人民币未来究竟是反弹或者是下跌?我们认为 , 很可能会在目前位置停止下跌脚步 , 在一个大箱体内来回震荡 。 未来人民币汇率会稳中有降 , 这才更符合国内经济的利益 。
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