汽车市场|通读理想汽车356页招股书，有了这些重要发现 |中年|中薪|

造车新势力“理想汽车”正式向美国证券交易委员会提交招股说明书（FORM F-1）,股票代码“LI” 。利用周末时间对招股书进行了通读，这里将信息进行一个梳理，对理想汽车有了更深入的了解。

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招股书原文总共356页，要点如下：
1. 市场和产品定位品牌对标奔驰、宝马、奥迪，定位大型SUV（C级），售价区间25万至50万元。
空间和功能对标豪华大型SUV ，售价接近豪华紧凑或中型SUV ，瞄准日常通勤和周末家庭旅行的细分市场。

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技术路线选择增程式，主要是为了解决当前充电基础设施不足和纯电动汽车相比于燃油车成本太高两个痛点。

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【汽车市场|通读理想汽车356页招股书，有了这些重要发现】当前唯一量产车型“理想ONE” ，截止今年二季度交付了10400辆，产品卖点：
- 100kW和140kW前后电机， 40.5度动力电池， 1.2L涡轮增压发动机 + 。 100kW发电机 + 45L油箱；
- NEDC续航里程800公里，百公里加速6.5秒，百公里油耗6.8升或20.2度电；
- 四交互式显示屏，车载语音控制， ADAS ， OTA升级。

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2. 财务数据

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收入
2020年第一季度收入，主要分为汽车销售和汽车服务两部分，总收入为8.52亿，其中汽车销售收入8.41亿。
按照2020年"理想one"第一季度销售2989辆汽车，假设每辆车售价为32.8万，卖车的收入约为9.8亿左右，有1.39亿差距。
汽车服务主要包括了充电站、汽车互联网连接、OTA升级、延长保修，以及会员等，共计0.11亿，占比收入1.29% 。
销售成本
分为汽车销售和汽车服务两部分，包括了直接生产和材料成本，人工成本，制造费用（包括与生产相关的资产折旧），运输和物流成本以及预估的保修成本准备金。
其中，汽车销售成本为7.7亿，汽车服务成本为0.13亿，按第一季度销售2989辆车计算，那么每销售一辆车可赚2.4万，但同时汽车服务方面会亏损928元。
研发费用
包括了设计和开发费用（包括咨询费，确认和测试费），研发人员的员工薪酬（包括薪金，奖金和其他福利），折旧以及用于研发活动的设备和软件的摊销费用，以及租金和其他费用， 2020年一季度研发费用共1.9亿。
销售，一般和行政费用
包括了除研发人员外的雇员薪酬（包括薪金，分红及其他福利），市场推广及促销费用，办公室/零售商店/交付和服务中心的租金，与租赁资产改良的折旧和摊销，工厂建筑物，办公用品和其他费用，共计1.13亿。
现金流

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一是2020年一季度运营活动、投资活动、筹资活动总计花费约3.8亿现金；
二是现金、等价物、限制现金减少了3.76亿元，猜测用于融资还款。
3. 主要风险1. 作为行业新进入者，在生产，研发，测试，交付，维修等经验不足；
2. 消费者对增程式认同程度，其它技术发展可能会降低增程式的市场竞争力；
3. 经营活动产生的现金流为负，并且未实现盈利；分页标题
4. 可能包含的产品缺陷，无法满足客户期望；
5. 在高端SUV领域的竞争能力可能不足；
6. 声誉和品牌受到威胁

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7. 订单可能会被取消；
8. 当前依赖单一车型，很大程度取决于ONE的销售和成功，直到2022年才计划有新车；
9. 理想ONE配置单一，且定价统一，无法满足客户多样化的需求；
10. 需要满足燃油汽车排放标准，又要满足电耗标准，今后法规加严导致技术升级，可能会花费更多成本；
11. 通过网络而不是经销商销售汽车，该分销模式的长期有效性在中国尚未得到证实，需要大量支出，分销和销售系统扩张速度慢；
12. 无法保证保修准备金足以支付将来的保修索赔（新车花费5000元享受终身保修）；
13.投入大量资源开发知识产权，但中国知识产权保护可能不如美国或其他发达国家有效；
14. 2019年底发现了财务报告内部控制中的一个重大缺陷；

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15. 几乎所有收入来自中国，所有业务将在中国开展，受市场以及政府政策（补贴等）影响。

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