中国经营报@资本“输血”加速云计算服务商跑步上市中国经营报2020-07-18 06:18:370阅

资本“输血”加速云计算服务商跑步上市
曲忠芳/本报采访人员/李正豪/北京报道
云计算领域今年迎来发展的快车道，在普遍面临盈利难题的境地下，云服务企业争相涌入资本市场“输血” 。
近日，北京青云科技股份有限公司（以下简称“青云科技”）向《中国经营报》采访人员证实，目前该公司已完成上海证券交易所的首轮问询回复，正在稳步推进科创板上市。
与此同时，另一家云计算厂商浪潮云信息技术股份公司（以下简称“浪潮云”）披露已与中信证券签署IPO辅导协议，预计今年12月完成在科创板上市工作。
另有多家云服务厂商表示在密切关注科创板政策及动态，艾媒咨询行业分析师刘蕾蕾指出，科创板或成为云计算厂商融资的主要战场。
普遍盈利难
事实上，云计算的范畴非常广泛，按照产业结构来看，云计算产业链分为上游核心硬件（芯片、CPU、内存等）；中游IT基础设备（服务器、存储设备、网络设备等）以及下游云生态（基础平台、云原生应用等）三部分。而对于今年备受关注的青云、金山云等公司，则属于下游的云服务提供商。
根据青云科技此前提交的招股书披露， 2017~2019三年里，该公司一直处于运营亏损境地，归属母公司所有者的净亏损分别为0.96亿元、1.49亿元和1.91亿元，亏损缺口逐年扩大。招股书中提到， “公司目前尚未盈利，且预计短期内无法盈利” 。
关于盈利问题，青云科技在首轮问询回复中表示，公司拟采取五大措施，一是把握传统企业上云机会，继续深耕私有云市场；二是持续丰富产品线，探索交叉销售机会；三是强化成本控制，提高经营效率；四是推进渠道建设，增强销售实力；五是把握行业机遇，推进混合云战略。
值得一提的是，盈利难题并非青云科技一家面临的现状，而是中小型云服务企业普遍面临的困难。抢先青云科技一步、早在今年1月登陆科创板的UCloud优刻得（688158.SH），今年一季度归于上市公司股东的净亏损2556.5万元，去年同期净利为428.8万元，由盈转亏。
而带着“首个纯云计算中概股”荣光、于今年5月在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市的金山云（NASDAQ：KC），交出的首份财报同样不好看，一季度净亏损3.316亿元，与2019年同期净亏损2.01亿元同比扩大64.6% 。
为何云计算服务公司难以盈利？刘蕾蕾分析道， “云计算是一个典型的比拼规模经济的领域，也是一个烧钱的行业。 ”当前云计算行业仍处于跑马圈地的阶段，为了规模扩张、提升综合竞争力，参与的玩家要持续高投入，因此亏损是行业常态。
采访人员注意到，云计算厂商的营收成本普遍呈现上升的趋势。青云科技招股书中显示， 2017~2019三年里营业总成本分别是3.35亿元、4.43亿元、5.70亿元；金山云2017~2019三年的营销费用也在逐步上涨，在总营收中所占比重分别是19%、24.6%和27.6% 。
即使是作为行业龙头的阿里云最近几年同样一直处于亏损状态。从2017年至2020年，阿里云营收从近67亿元跃升至400亿元，而亏损缺口也在扩大， 2017年亏损近17亿元，今年这一数字已高达70亿元。
云计算厂商的跑马圈地，一位从事多年云服务销售的业内人士向采访人员表示感同身受：“这两年抢客户越来越激烈，国内云计算起步较国外晚，起初玩家很少，但这几年市场需求爆发，参战厂商数量越来越多。无论是头部的阿里、腾讯、亚马逊AWS、华为等，还是中小型云计算厂商，都在铆足劲儿深挖客户，比如通过一些创业创新竞赛的形式，面向中小微企业提供的入门级价格极低甚至免费试用一定周期，激烈的价格战导致行业的利润被大幅压缩。 ”
业内观察人士指出，云计算服务市场竞争的日益加剧，价格战也是造成厂商普遍亏损的主要因素，中短期内亏损难题很难改善。当前厂商比拼的主要战场是企业应用领域，由于企业级的云计算应用仍在发展初期，对厂商的技术要求相对基础，难以体现出厂商的技术差异，因此竞争力更多体现在客户资源上。
不难看出，云计算是一个重资产、重投放、高技术、盈利回报周期长的行业，尽管众多厂商抢食“云计算” ，但要存活下去，持续的现金流成为至关重要的一环。正基于此，众多云计算厂商争相涌入资本市场，欲借此为云服务业务“输血”或“续命” 。
市场洗牌加速
据第三方数据公司IDC最新发布的数据报告显示，中国人工智能云服务市场规模在2019年达到1.66亿元，中国云服务仍有很高的增长空间。而云服务厂商为抢食市场蛋糕，争相加码布局或IPO竞赛，引入资本力量，无疑将带来一场新的洗牌。
青云科技在首轮问询回复中坦言，云计算行业需要较大的资金投入，一方面由于核心技术发展快，企业需要进行全产品线布局并提供全面的解决方案，因此需要较大的研发投放；另一方面云服务企业需要大量购买或租用服务器、交换机等电子设备，且具有明显的规模效应，因此对企业的资金实力要求较高。 “青云科技公司的资金实力逊色于阿里云、腾讯云、华为云、亚马逊AWS等行业大型企业，需要补足资金进一步增加公司业务规模的发展、技术人才的引进和销售网络的延伸。 ”除此之外，青云科技“与行业龙头相比成立时间较短，品牌影响力尚需提升，是目前业务发展不利因素之一” 。分页标题
浪潮云相关负责人告诉采访人员，浪潮云已于今年3月完成了C轮融资，公司估值达到100亿元。采访人员注意到，今年5月27日，浪潮云运营主体“浪潮云信息有限公司” ，变更为“浪潮云信息技术股份公司” ，与此同时，注册资本金额也增加205.42%达到3.6亿元以上。种种迹象皆被视为浪潮云为运作科创板上市做准备。值得一提的是，浪潮云一旦成功上市，将成为浪潮集团旗下继浪潮信息、浪潮软件之后第三家A股上市公司。
刘蕾蕾认为，对云计算企业而言，今年是IPO的好时机。从政策层面看，国家鼓励倡导新基建，带动云计算等领域的投资建设热情，行业景气度高涨；从市场层面看，疫情暴发后，云计算需求快速爆发，云计算厂商营收增长亮眼；从资本层面看，当前市场流动性相对宽松，叠加政策和需求的双重利好，市场愿意给予云计算企业相对较高的估值。科创版的上市条件对科技型企业相对友好，且发行速度快，因此科创板会成为云计算厂商融资的主战场。
目前云计算产业链中，云服务赛道上的“玩家”基本分成几类，一类是阿里云、腾讯云、亚马逊AWS等互联网巨头，一类是华为、新华三、浪潮等传统IT厂商，一类是中国电信、中国联通、中国移动等通信运营商，另一类则是像青云科技、UCloud等代表的新兴力量。
【中国经营报@资本“输血”加速云计算服务商跑步上市中国经营报2020-07-18 06:18:370阅】业界普遍认为，按照云计算的部署模式来看，由阿里巴巴、华为、腾讯、亚马逊AWS等巨头把持的公有云市场格局基本已定，而私有云、混合云市场暂未形成绝对巨头，存在着较多可以纵深切入的方向，私有云、混合云成为投资机构重点关注的领域。当然，对于期望借助新技术和新领域应用来实现弯道超车，改变现有巨头格局的其他云服务厂商来说，他们将面临在技术上、资金上前所未有的挑战，因此云服务厂商从资本市场融资造血也将会是常见现象。

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