集中度|聚焦房企降负债⑧丨李奇霖：行业集中度进一步攀升降价是大概率事件

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联讯证券首席经济学家李奇霖
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房企降负债路径：加快推盘速度补充权益规模
李奇霖指出，房企主要有以下几条降负债的路径：
第一就是加快推盘的速度，低价销售，赶紧回笼流动性，然后扩大内源性现金流的比重，进而可以降低对外部融资的依赖。
第二就是补充权益规模，比如说上市房企可以定增、IPO等一些手段，非上市房企可以引入股权类资金。
第三就是加快存量项目的周转，比如说啊，通过REITs等手段把项目打包出去之后回笼资金，从而达到降低杠杆的效果。
房企融资新规对中小房企影响非常大，在这样一个环境下，中小房企实现弯道超车难度是非常高的，未来肯定是强者恒强，行业的集中度会进一步攀升。
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降价是大概率事件土地市场将保持平稳状态
李奇霖认为， “三道红线”压顶，对楼市来讲，会有降价的压力，这也是监管希望达到的效果，因为房企要快速推盘，降价应该是大概率事件。
一方面给楼市供给端造成抛压，另一方面，从需求的角度来讲，现在整个货币环境还是相对来讲是比较宽松的，所以社会购买力应该也不会太差，那么在这样的环境下，房地产市场应该也是比较平稳的。
对土地市场来讲，压力会大一些，毕竟房企如果对未来融资环境的预期发生变化，会调整拿地节奏，可能会选择观望一下。从近期的土地数据也可以看出来，土地溢价率下降，成交面积也在下降，反映出房企开始有一些观望的情绪。但对龙头房企而言，规模仍然是一个非常重要的考量，在货币环境比较宽松的环境之下，只要能够快速推盘，实现现金流快速回笼，房企就会适当拿地。所以整体来看，只要流动性环境的宽松状态不改变，土地市场仍然会保持比较平稳的状态。

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（责任编辑：徐帅）