邱菡华|开始爆发，未来10倍牛股！（300581），创业板军工龙头：低谷已过最近一个月

最近一个月，军工板块可谓是妖股频出，前有新余国科翻倍暴涨，后有江龙船艇紧追不舍，但是二龙头都有热度下降信号，这俩公司都是伪军工，没有真正意义上的国有军工产品，充其量是靠着盘子小，流通盘比较小，受到了游资的接力炒作，但是炒作终归有结束的一天，没有真正的成长可期，最后都会是一地鸡毛，接力赛跑的游戏终究会结束。
在复盘的过程中，发现了一个公司，经过二板锁定人气，公司已经走出低谷，未来的发展机遇已经显现。
公司拥有航空惯性导航产品，与航空发动机电子产品，是航空核心的配套军工企业，比起伪军工，公司才算的上是真正拥有飞机，航空等产品领域的军工企业。
想要彻底了解一家公司，必须全方位的去了解企业，就像了解自己一样，去发现公司有价值的地方，是否值得拥抱，我们是期望公司未来的价值，而不是现在的价值，只有在行业低谷的时候去拥抱，在行业辉煌的时候去舍弃，才能获得更大的收益。
今天我们就一起去了解下这家公司，跟紧脚步， LESGO 。

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晨曦航空
晨曦航空是专业从事航空装备研制的民营军工企业，公司业务领域包括航空机载，动力系统，飞机系统，公司拥有近300人的研发队伍，在惯性导航、发动机控制、飞控计算机、无人机、航空电子等十余个技术专业并在多个技术领域达到了国内先进水平。为何说公司是正宗的军工企业，因为公司的产品在海、陆、空三军提供了十余个系列，数千套产品装机使用，为军队武器装备更新换代和飞行训练提供了强有力的保证。
首先我们先从公司的业绩来分析公司大致的经营情况。

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11-19年营业总收入

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11-19年总利润
我们还是继续分析公司最近9年的业绩情况，为什么要分析这么多年，因为这样可以更具体的反映公司总体的发展情况。
公司2011年收入9690万至2019年2.39亿增长幅度为2.46倍，利润自2011年2451万至2019年4860万增长1.98倍，利润增速小于收入增速，说明在相关费用方面支出较大。
我们看下今年的上半年的业绩情况， 1-6月收入3641.4万，同比降低55.6% ，利润亏损400.9万，同比降低124.4% ，相比去年发现业绩增速下降，毛利率37.3%下降7.1% ，净资产收益率下降3.2% ，由于新冠肺炎疫情的影响，公司2月份生产经营无法正常开展，导致部分元器件的采购到货期延迟，使得部分产品交付验收延期，故营业收入下降。
我们再从公司主营占比以及毛利率来综合看看公司是哪些产品最赚钱。
航空发动机电子产品占比47.55% ，毛利率36.84% ，航空惯性导航产品占比44.65% ，毛利率39.74% ，可以明显的看出公司主要的两大业务板块占比和毛利都是比较均衡。
我们从公司负债率来看，行业平均值42.2% ，公司为16.7 ，远低于行业均值，说明公司偿债能力较强。
公司半年报经营活动现金流2041.1万，比同期增加3477.78万元，表示资金充足，可以为企业持续发展提供资金。
公司净利润下滑说明公司费用方面管控不力，净利率与毛利率相差太大，管理费用大幅增多，从二季度来看收入1374.5万，同比下降55.62% ，净利润只有530.98万，下降124.36% 。二季度现金流表现亮眼，二季度现金流1.17亿，同比增长30.4% ，
从历史估值水平来看，由于公司股价快速攀升，导致公司业绩与估值不匹配，目前处于历史的高估值区域，短期主要系情绪影响导致公司股价迅速上升。
从资金方面来看，最近5个交易日公司持续有资金进入，目前股价处于上行趋势，二连扳走出强势，短期均线多头排列， MACD红柱有放大趋势， RSI多头排列，能否成妖，要看资金接力程度。
我们从公司产品进行分析。

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航空机载
航空机载主要产品为航空惯性导航，挠性捷联惯性综合导航系统，光纤捷联惯性综合导航系统，激光捷联惯性综合导航系统，压电捷联惯性综合导航系统，导航计算机组件。
航空惯性导航产品收入整体较上年同期下降73.33% 。其中，航空惯性导航产品中挠性捷联惯性综合导航系统收入较上年同期下降979.50万元，降幅94.35%；光纤捷联惯性导航系统收入较上年同期608.85万元，降幅61.54%；导航计算机组件收入较上年同期下降511.30万元，降幅30.12%；激光捷联惯性导航综合系统报告期尚未交付验收，收入为0万元。

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动力系统
动力系统主要为航空发动机参数采集器，飞控计算机，航空发动机电子控制系统。分页标题
航空发动机电子产品收入较上年同期下降2.43% 。其中，航空发动机参数采集器收入较上年同期下降138.09万元，降幅18.01%；飞控计算机收入较上年同期增加95.06万元，上升9.43% 。

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飞机系统
飞机系统主要是指除航空惯性导航、航空发动机电子、无人机，包括天线、驾驶仪语音器、电源适配器、航空发动机喷嘴等。
公司目前产品大部分都来自军方采购，不仅卖产品而且还卖服务，所以说持续增加的国防军费也会间接刺激公司业绩的增长。
公司在行业的地位如何？

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行业中所处的地位
要说所处的行业地位，公司的产品和技术都是拥有自主的产权，是航天工业集团的重要供应商，并且公司研发的ECU发动机电子控制器是国内首家，并且多次获得总参颁发的奖项，可以说在行业中也是领域内的标杆企业。
未来公司依靠自主的产权，在惯性导航领域和发动机电子领域实现核心技术的主导权，根据国家政策，鼓励企业进入国防科技领域，公司会在航空制造和航空设备电子信息等领域持续深耕，作为以军品为主要产品的公司，纳入采购范围的产品，不会随意的变动，随着国防预算的增加，公司产品有望进一步释放。并且公司成功研发出了无人机系统，该项目会为公司未来业绩提供有效保障。

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存在的相关风险
哪个公司都有风险，但是不得不提，主要是公司绝大部分产品是受到军方采购，产品价格都是由军方审议定价，交货，验收，都可能会有延迟现象发生，这也是为什么说公司最近9个年度的业绩增幅小于一般较为优质的公司，利润也是增幅较小的原因。还有一个是公司的客户比较集中，因为公司产品主要是航空机电领域，行业的特点决定了公司的客户，前五大客户占据了绝大多数的份额，如果客户需求发生变化或者需求下降，对公司业绩便会产生重大影响。

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评分
观点：一路分析下来，发现公司的财务状况还算正常，负债率低，资金较充足，偿债能力较强。
公司持续加大研发投入，依靠研发成果转变为经济收益，特别是自主研发的无人机系统，以及国内首家ECU发动机电子控制器，后期都是公司业绩增长的动力。
公司的惯性导航在航空领域是拥有不可替代的地位，公司作为龙头企业，在这个领域内有望迎来未来的发展机遇。
公司的航空发动机电子产品主要的下游应用领域是直升机，随着国防军费的不断增加，现代的化国防的加速建设，公司两大主营业务领域有望实现高速的发展。
公司定增6亿的投资新型直升机项目的预案以及获得股东会的通过，对手为南京和陕西的国资背景。

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9.30龙虎榜

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9.29龙虎榜
近期公司连续登上龙虎榜，从榜单可以发现，著名游资赵老哥和一战成名，歌神，瑞鹤仙等有名游资和机构都有上榜，说明目前受到外围消息氛围炒作严重，明日能否一战成名也是非常关键。
老邱结合高确定与高成长两个属性，对新能源汽车概念细分领域的核心供应商进行筛选，仅仅锁定1只估值很有想象空间的潜力标的。
1）特斯拉中控屏幕的核心供应商，随着特斯拉热销，业绩继续保持增长确定性高；
2）二季度，社保基金进入重仓持有，近期调整后估值低估；
3）新能源汽车大屏幕多屏幕是趋势，个股成长性高。
好股不在多而在精。
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