每日资本论|电动汽车“恐高症”：4天团涨36%10万亿市场成炒作借口？别当韭菜

_本文原题：电动汽车“恐高症”：4天团涨36%10万亿市场成炒作借口？别当韭菜
文/每日资本论
你敢下手吗？

本文插图
中国电动汽车厂商人人都想成为特斯拉？别做梦了，好吧，那就在股票上看齐——新能源汽车股票开启暴涨模式。
小鹏汽车周三上涨23.32%后，小鹏汽车股价周四收盘时继续上涨30.89% ，报收于35.85美元，公司市值达263.39亿美元。 11月开始的4个交易日涨幅就达到84% 。比亚迪更为吸睛。 11月5日，比亚迪市值站上新台阶，正式突破5000亿大关，其股票半年涨了超3倍。令投资者疯狂的还有蔚来，其股价一年涨了22倍。
截至11月5日，四季度以来，中证新能源汽车指数、国证新能源汽车指数和中证新能源汽车产业指数区间涨幅均超过26% ，中证全指汽车指数涨幅超过36% 。

本文插图
电动汽车团涨的表面原因来自营收改善和政策利好。在已经公布业绩的上市车企中，六成以上在第三季度实现了营业总收入的同比上升，八成以上车企则在第三季度实现了归母净利润的改善。尤其是， 11月2日晚国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划》（2021-2035年）指出，力争经过15年的持续努力，中国新能源汽车核心技术达到国际先进水平，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。这无疑对新能源汽车未来发展是超级利好，瞬间点燃了新能源汽车相关概念股，股价连续大幅飙升。。
根据BNEF预测，到2025年全球新能源汽车的销量将达到1100万辆，渗透率达到11% ，同年燃油汽车销量将达到拐点，步入下行趋势;到2030年全球销量将继续攀升至3000万辆，渗透率达到28%;到2040年全球销量有望达到6000万辆，渗透率提升至55% 。长期看，全球新能源汽车市场空间有望成长到10万亿元量级。
疯狂的行情更加刺激了做多的欲望，但这就是电动汽车的全部吗？

本文插图
看看动辄200元的股票，一路飙升的K线图，不禁让人想起，美股当年的“漂亮50”泡沫破裂，中概股的在线教育股暴跌，资本市场很多次冰冷的“事故”已经明确地告诉大家，期望太高可不是什么好事。
电动汽车股票肯定该涨，但真的有支撑高耸的股价实在东西吗？这并不是一个非常难以回答的问题。
事实上，电动汽车的问题频出。今年1-10月份，蔚来、理想、小鹏三家车加起来卖了不到7万台，却频出安全问题，不止是自燃、断轴，还有仪表黑屏、刹车失灵、漏水、高速上无法加速、排放控制系统故障引发报警、动力电池故障报警等等问题。
据理想汽车官方统计的数据显示，截至2020年10月31日，理想ONE累计发生前悬架碰撞事故一共97起。威马汽车一个月左右5起自燃事件。应该讲，包括蔚来、理想、威马等众多造车新势力在实现量产的同时，都没能逃过质量“魔咒” ，就连特斯拉也没能躲过。
显而易见，电动汽车的质量真的还没有到完成成熟的程度。更直白点说，就是质量不过关。这点无关电动汽车厂商是否承认。
业内专家介绍，目前最受电动车企青睐的电池是三元锂电池，高续航、能量密度大、活性大，但也容易热失效。一旦过充，电量充太满，容易产生结晶，刺破电池隔膜，发生短路，或产生大量余热进行燃烧。

本文插图
这里并不是批评电动汽车厂商，毕竟，电动汽车发展时间还较短，有个试错的过程。但必须强调的是，试错不等于给了犯错的理由，更不是电动汽车股价可以不管不顾炒作的借口。分页标题
看看现在的股价， “每日资本论”想问一个很朴实的问题——哪家电动汽车厂商能丢掉补贴拐杖，真正迎接市场检验？
说白了，最终决定电动汽车厂商利润的是质量、效率和品牌。首先说品牌，同样是卖车，豪车法拉利的毛利率超过50% ，而一般厂商至多不会超过20% 。 2019年，车企巨头丰田(TM.US)、大众的毛利率都在18%左右。汽车消费者追求品牌差异化，愿意为此支付溢价。
其次是效率，同样的产品，你的成本比别人低，而这依赖于规模和管理。正如马斯克之前接受采访时所说， “特斯拉长期的竞争优势将会是制造” 。特斯拉“外星无畏舰工厂” ，像下饺子一样生产电动汽车，在成本和效率上远超对手。

本文插图
请记住，品牌和效率的基础是质量。质量不过关，一切妄谈。但眼下，狂热的资本市场似乎有意无意地忽略这个关键信息，股票一路看涨，最后谁来站岗？
【每日资本论|电动汽车“恐高症”：4天团涨36%10万亿市场成炒作借口？别当韭菜】

本文插图