创投|观察眼丨引幼鲸入海：高交会背后的深圳新一轮创投布局 |深圳天使母基金|

“深圳非常适合科技创新企业，就像海洋跟海鱼的关系一样。我们正准备把公司总部搬到深圳来。 ”传感器芯片研发公司西人马联合测控（泉州）科技有限公司（简称西人马科技）创始人聂泳忠11月13日在高交会现场告诉南方+采访人员。
近年来，深圳着力打造“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融+人才支撑”为一体的全过程创新生态链，通过优化天使投资等创投资源，提升城市营商环境，吸引了一批批像西人马科技这样的优质创新企业的垂注。
全过程创新生态链有什么运作系统？深圳在其中做了哪些核心布局？未来这样的布局将如何重点优化？
现象：深圳全过程创新生态链如何环环相扣？
聂泳忠介绍，本次参加高交会，是一次公司首次“展示亮相” ，接下来会将公司总部迁往深圳， “有的公司不适合深圳，而有的公司就特别适合深圳，尤其是高科技创新公司，就像鲸鱼、鲨鱼等海鱼很适合大海一样。 ”
实际上，目前，深圳正在打造的这片“海洋” ，就叫全过程创新生态链。全过程创新生态链各环节究竟在深圳如何运作？11月13日举办的中国·深圳天使投资峰会中的有些内容，给出答案。

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姚小雄。组织方供图
【创投|观察眼丨引幼鲸入海：高交会背后的深圳新一轮创投布局】首先，从基础研究这一环来说，南方科技大学校长办公会成员王苏生介绍，该校教学和科研的重点围绕着国家基础研究和“卡脖子”工程展开，短短十年不到，建立科技成果转化的企业已超过50家。
不过，王苏生坦言，南科大教授90%来自于海外，对中国的营商环境不太熟悉，缺乏管理、营销和融资经验。
但围绕基础研究，各种支持体系在深圳已经搭建起来。采访人员了解到，在深圳天使母基金支持下，南科大成立了天使子基金，目前该子基金的第一个投资项目已成功退出；同时，该校与深圳的投资机构合作，获得创业资金支持和经验指导；而在政策层面，深圳最新修订的《深圳市经济特区创新条例》，也进一步鼓励大学及企业科研人员的职务发明。
而在深圳整个创新生态链中，重点实验室在核心技术攻关起到重要角色。鹏城实验室人工智能中心主任李革介绍，鹏城实验室大胆进行体制机制创新，采用“双聘”制度，快速吸引业界人才，通过三年发展，建立四个大的科学装置，同时加快速度建设云脑1和云脑2 。李革介绍，人工智能需要算力支持，鹏城实验室希望通过建设并开放大的算力、大的数据平台，来支撑全社会的科研创新。
至于人才因素，也是全过程创新生态链的重要一环。深圳人才集团新任总经理翟斌自身就是被猎头“挖”来的。他介绍，深圳人才集团使命是深圳市政府的人才抓手，会脱离传统意义上人力资源服务，未来要成建制地把全球优秀团队、企业“挖”到深圳，并会进一步助力天使投资团队。
有了基础研究、人才、科技成果以后，关键是科技成果产业化转化，尤其是资本的支持。松禾资本创始合伙人厉伟根据数十年创投经验观察发现，现在的创新高度专业化，越来越依赖于团队而不是个人，创新领域更为纵深而非宽泛，检验标准是能否产业化，要求科学家创业时善于适应市场变化。
而作为全过程创新生态链中科技金融的代表，高新投集团董事长刘苏华介绍，高新投现可以带动更多资金进入投资创新领域。高新投和很多机构有合作的关系，对创投机构投资的一些早期项目也可以提供配套的担保服务。而企业上完市之后，还可以提供资本市场发行债券服务。
这些环节形成为深圳创新的闭环。
亮点：全国最大天使母基金设立初衷渐近分页标题
但深圳的全过程创新生态链依然需要不断完善。
“深圳创新驱动，必然要求天使投资先行。鼓励发展天使投资是深圳助力经济社会高质量发展的重要举措，也是构建全过程创新生态链上的重要环节。 ”据深圳市人民政府副市长艾学峰在前述天使投资峰会致辞中介绍，为补齐创业投资短板，助力种子期、初创期企业发展，深圳市政府出资100亿元设立了深圳天使母基金，专注投资战略性新兴产业和未来产业，现已发展成为国内规模最大、最具影响力的天使投资类政府引导基金之一。

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天使母基金项目
而据深圳天使母基金管理公司董事长姚小雄也在前述天使投资峰会中介绍， 2018年设立的深圳天使母基金资金全部来自政府财政；资金通过子基金全部投向战略性新兴产业、未来产业和初创期企业；资金规模大，现已达100亿元；对子基金出资比例最高可达40% ，高于一般政府引导基金的出资比例；对符合条件的子基金实行超额收益全部让渡；特别重视对天使投资行业和初创期企业成长环境的营造。
目前，深圳天使母基金进行全球布局，累计接洽国内外近500家知名创投机构，覆盖亚洲、美洲、欧洲等主要经济体。截至10月31日，深圳天使母基金累计推进子基金立项近70支，累计承诺出资额约70亿元；有效决策子基金45支，累计实际出资约25亿元。深圳天使母基金通过子基金投出的项目近200个，全部属于战略性新兴产业和未来产业，且成长阶段均属于天使阶段。
“在深圳市委、市政府的正确领导下，在各方面的大力支持和深圳天使母基金的有力推动下，国际国内的优秀创投机构在深圳加速集聚，一大批初创期企业得到宝贵的资金支持，深圳天使投资行业和初创期企业快速发展，深圳市委市政府成立深圳天使母基金的初衷正在逐步实现。 ”姚小雄称。
姚小雄表示，面向未来，深圳天使母基金将继续以子基金投资、直投、生态运营为三大主体业务，不断健全公司内部激励约束机制，努力探索中国特色天使投资道路。到2035年前后，深圳天使母基金将撬动社会资本形成超过250亿元规模的天使子基金群；预计投资天使项目超2000个，打造优质项目“十百千”工程，培育产生下一个“华为”“腾讯” 。
聂泳忠对深圳创投行业颇为认可，其表示，公司虽然远在外省，但在融资时就有深圳投资机构跟投。
业内：未来天使母基金政策需进一步优化
正是因为意识到天使投资是全过程创新生态链中的薄弱一环，深圳天使母基金的政策制定时就不以盈利为主要目的，并为参与合作的基金管理人设置了非常大的激励机制和让利空间，对于投资成功的项目深圳只拿回本金就行，尤其是深圳本地项目，投资获利的部分可以让给基金管理人。
即使如此，在业内看来，深圳在发展天使投资行业时，依然存在一些行业政策和管理规则的不足，比如投资持续性、项目认定标准、税收政策等。
比如，基金的持续性问题。中国科学院深圳先进技术研究院院长樊建平建议，应建立连续投资的基金快速发展深圳的生命健康产业。 “信息科技产业链非常长，升级换代非常快，而生物科技产业链短，升级换代慢。如果用前者的逻辑去投后者的话会很困难。 ”
松禾资本厉伟也认为，未来科学尤其是硬科学一定要给足时间，希望深圳天使母基金可以把周期拉得更长一些，甚至有可能在第一期基金结束以后，在第二期再注资给原有的子基金，由此形成常青基金。 “对于做得好的天使基金管理人在深圳不只是一期一发。深圳可以长期支持它，让它不断地往下走，这样把优质项目一轮一轮地往下推动。 ”
还有天使基金项目的认定标准。据深圳市创新投资集团副总经理蒋玉才介绍，据了解，在深圳第一版的《天使基金管理办法》里，对天使项目的界定指标非常严格。很多天使子基金成立以后，发现严格按标准很难投项目，于是深圳又听取意见把天使项目认定标准适当放低。分页标题
而且，蒋玉才还认为，政府在天使投资这块除了天使引导基金来引导社会资本来投之外，必须对天使投资行为给予更大的支持和鼓励。蒋玉才在次日第二十届中国创业投资高峰论坛上指出， “我们还要构建一个符合整个创投行业整套的核算体系和税收体系，不单单是降低整体税负的问题，我们整个创收行业的核算管理与税收征管都和我们整个行业有严重的脱节。 ”
“长远来说，深圳天使母基金一定要坚持做下去，坚持会产生价值，坚持会给这个生态带来巨大的正面影响，坚持也会带来更多的人才落地到深圳。 ”英诺天使基金创始合伙人李竹认为，
【采访人员】李荣华
【作者】李荣华
【来源】南方报业传媒集团南方+客户端