今世缘欲冲百亿遭上交所问询省外市场业绩贡献甚微《中国科技投资》孙珊珊省内

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《中国科技投资》孙珊珊
省内竞争激烈、省外突围失利， “苏酒老二”今世缘何来底气剑指百亿？
近日，江苏今世缘酒业股份有限公司（下称“今世缘” ， 603369.SH）发布五年战略规划（2021-2025）公告，公司计划2021年营收目标约59亿元（争取66亿元），并到2025年努力实现营收过百亿（争取150亿元）。
而在今世缘发布五年战略规划同一日，公司遭到上交所的火速问询。上交所表示，今世缘在披露上述预测性信息时，未提供充分、客观的事实依据与预测基础。
对于今世缘提出的百亿目标，外界认为公司是为了冲刺“白酒第一方阵” ，但也有不少人对该目标提出了质疑。
采访人员注意到，今世缘2020年营收同比增速并不及往年， 2017年~2019年公司营收分别同比增长约16%、27%、30% ，而2020年仅增4.7% 。
与此同时，过度依赖江苏省市场的今世缘，其省内市场份额占比不敌洋河股份（002304.SZ），并面临着来自贵州茅台（600519.SH）、五粮液(000858.SZ)等一线酒企的竞争。另外，今世缘进军省外市场亦不顺利，其省外市场营收多年来始终只占当年总营收的10%以下。
百亿计划遭上交所问询
1月18日今世缘发布2020年度业绩预告，称公司2020年度预计实现营业收入51亿元左右，同比增加约4.7%；归属于上市公司股东的净利润（下称“归母净利”）预计15.5亿元左右，较去年同期增加约6.3% 。这意味着，今世缘营业收入首次突破50亿，其归母净利亦创下自上市以来的新高。
不过， 2019年年报显示，今世缘曾定下2020年营收、净利润均增长10%的经营计划，也就是说今世缘营收和净利润需分别达到54亿和16亿左右才能完成目标。从目前今世缘所公布的数据来看，公司2020年度营收并没有达到既定目标。
采访人员注意到，今世缘2020年营收同比增速也不及往年。据公司披露的数据， 2017年~2019年今世缘营收分别同比增长约16%、27%、30% ，而2020年仅增4.7% 。

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尽管如此，今世缘仍迫切地对外发布百亿计划。据今世缘五年战略规划公告，公司计划2021年营收目标约59亿元（争取66亿元），并到2025年努力实现营收过百亿（争取150亿元）。
外界认为，今世缘提出百亿目标是为了冲刺“白酒第一方阵” 。白酒行业分析师蔡学飞亦表示：“中国酒类竞争已经进入存量挤压时代，并且以品牌化与品质化为特征，今世缘作为区域名酒，通过做大体量跻身一线品牌是企业发展的必然。 ”
“但是作为上市公司， ‘口号化’的目标有资本炒作的嫌疑，鉴于目前资本市场上白酒行业过热的情况，可能也不合时宜。 ”蔡学飞进一步补充道。
该目标也遭到市场的质疑，如果以2020年51亿元的营收作为基数，今世缘要想在2025年实现100亿元或者150亿元的目标，其未来5年的复合增长率需分别达到约14%、24% 。
在今世缘发布五年战略规划同一天，公司还遭到上交所的火速问询。上交所表示：“公司关于2025年营收超过100亿元，争取150亿元等预计经营业绩将对公司未来经营产生重大影响，但公司在披露上述预测性信息时，未提供充分、客观的事实依据与预测基础。 ”
“今世缘身处华东核心酒类消费市场，近几年高端化进程加快，应该说5年内百亿还是有机会的。但是这也面临着一线名酒的竞争，华东市场直接面对洋河、古井的竞争，又面临川酒的竞争，最近也受到酱香酒板块崛起的竞争，可以说任重道远。 ”蔡学飞分析道。
省外市场表现不尽人意
作为“苏酒老二”的今世缘，其业绩极度依赖江苏省市场。据历年财报，今世缘在江苏市场实现的主营业务收入就总营收的占比均高于90% 。
然而综观江苏省白酒市场，无论是名气还是营业收入，相较于洋河股份，今世缘均处于下风。并且，江苏省市场被洋河股份、贵州茅台、五粮液等酒企占据了大部分。
【今世缘欲冲百亿遭上交所问询省外市场业绩贡献甚微】据华经产业研究院统计， 2018年洋河股份在江苏省内的白酒市场份额为36% ，今世缘仅为9% 。同时，贵州茅台、五粮液等一线名酒亦在分食江苏省市场，其市场份额占比分别为9%和6% 。
华经产业研究院整理的最新数据显示， 2019年今世缘在省内白酒市场份额占比提升至13% ，但是仍不及洋河股份的一半，并且以五粮液为代表的川酒占比也增加至20% 。

今世缘欲冲百亿遭上交所问询 省外市场业绩贡献甚微

今世缘欲冲百亿遭上交所问询省外市场业绩贡献甚微