又发现一支3倍股, 化工企业也可以很疯狂, 但中国巨石撑得起吗? 在过去的2020年

在过去的2020年，翻倍股有许多，但翻了3倍的股就寥寥无几了。中国巨石就是其中之一。这几天，市场行情火热，截止到春节前的最后一个交易日，它的股价连续创下历史新高，站上27.58元每股的高位。而在2020年的第一个交易日，它的股价却只有10.74元每股，已经翻了将近3倍。在艰难的2020年，股价屡立异高，真心不轻易，中国巨石凭的是什么呢？

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中国巨石是一家化工类企业，它的主要业务是玻璃纤维及其制品的出产和销售、建筑材料销售，以及新材料的技术开发与服务。同时，它仍是我国新材料行业进入资本市场早、企业规模大的上市公司之一。
长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上，进入得早不代表实力就强。中国巨石的实力到底如何呢？看看财务报表，一眼便知。咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，剖析它的综合实力。每项是100分，总分500 。

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01现金能力：35分
钱是企业生存的基础，也是必备的生产资料。它主要包括两方面：现金贮备和现金流。前者可用来抵御风险，好比行业的黑天鹅事件；后者可用来发展壮大，更重要的是保证生存。
中国巨石的现金贮备不仅比较低，最高时只有7.7% ，而且从2016年开始年年下滑。到了2019年，中国巨石的现金贮备仅仅只有4.3% 。这个水平很危险，得想办法进步。
不仅现金贮备比较低，而且现金流状况也不太好。现金流量比率最高时只有48.7% ，每年挣得手的钱还没有短期债务的一半，有点差劲儿。何况，还在逐年下降， 2019年只有23.7%了。
从2017年开始，现金流量允当比率年年下滑，从108%到74% 。不仅下降幅度比较大，仍是从“够用”下滑到“不够用”的地步。现金再投资比率年年处于负数水平。现金能力给35分。

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02经营能力：55分
有米下锅后，接下来就看管理层的经营能力了。钱多时，是“巧妇”的管理层就能整出一桌香喷喷的满汉全席；钱少时，也能整出一桌香喷喷的家常菜。但管理层不是“巧妇” ，那只能是铺张食材。
在总资产周转率上，中国巨石最高时只有0.36次每年。这说明，管理层每年用公司资产连一趟生意都做不上，资金使用效率有点慢。尽管同行中位数也只有0.54次，但中国巨石是格外的慢。
在收账能力上，中国巨石的表现可圈可点。在2016年时，收回货款需要156.3天，到了2019年就只需要82.2天。不仅提高巨大，整整缩短了将近一半的天数，而且这个水平的收账能力也是杠杠的。
在卖货的能力上，中国巨石也不差。存货周转天数最高时有116天，一个一般般的水准。但抵不过每年都在缩短，中国巨石在2019年只需要101天就能把货卖出去，很厉害。经营能力给55分。

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03盈利能力：90分
不论再牛，假如赚不到钱，牛也会被饿死，公司也会倒闭。在股东回报率方面，固然从2017年开始，中国巨石逐年下滑，但最低时的2019年也有14.2% ，一个还不错的水准。
在2016年到2018年，中国巨石的毛利率逐年下降。尽管如此，它的毛利率也高达35.5% ，利润空间依然很大。更让人欣喜的是，它的营业利润率低时高达23.4% ，高时更是有28.8% ，非常能赚钱。
不仅利润空间大，而且还能赚到大钱，中国巨石的抗风险能力就很强了。它的经营安全边际率只有2016年在60%之下。并且，从2016年开始还在逐年递增，营业利润至少有毛利润的6成。盈利能力给90分。

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04财务结构：40分
基础不牢，地动山摇。企业最需要时刻关注并打牢的基础就是公司的财务结构，即要平衡好股东出资与外部债务之间的关系。平衡木玩得好，公司才能在一个坚实的基础上发展壮大。
在负债水平方面，中国巨石大致在51%左右。这意味着，它的股东出资比例有49% ，基本可以算得上是一人一半。这可是一个黄金比例，既不耽误自家资金的效益，也能用别人的钱赚钱，很不错。