专家喊话大众：保时捷此时不拆，更待何时？撰文/马晓蕾编辑/钱亚光设计

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撰文/马晓蕾
编辑/钱亚光
设计/杜凯
来源/BusinessInsider ，作者：MatthewDeBord
此前德国媒体报道称，大众集团正在考虑将保时捷单独上市。保时捷上市可以为大众筹集数十亿欧元资金，投入到电气化领域。专家表示，此举很有意义，但大众应该尽快行动。
德国《经理人》杂志称，大众汽车可能将保时捷25%的股份进行上市，价值可能在200亿至250亿欧元，以此来获取大众汽车向电动化及智能化转型所需的资金。随后，路透社、彭博社也报道了这一潜在举措。
【专家喊话大众：保时捷此时不拆，更待何时？】这让人们不得不联想到菲亚特克莱斯勒在2015年对法拉利进行IPO 。这家意大利豪华汽车制造商目前的独立市值为350亿美元。
350亿美元的确诱人，但保时捷可以设定一个不同的标准。法拉利每年只卖出约1万辆车，这也是为了保持品牌的独特性而有意为之。而保时捷在2020年的销量超过了27万辆。该品牌首席财务官卢茨·麦什科（LutzMeschke）在2018年表示，如果从大众集团中完全分离，这家汽车制造商的价值可能超过800亿美元。

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筹集现金以实现电动化

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随着全球汽车行业都在从燃油车向电动车转变，大型汽车制造商都在努力筹集现金来资助转型。这可能是大众集团考虑分拆保时捷的动机之一。
“听起来是个好主意。 ”曾在通用汽车、克莱斯勒和宝马工作过的前汽车业高层管理人员鲍勃·卢茨（BobLutz）表示。
他补充说，大众应该在保时捷还没“过气”的时候实现它惊人的价值。 “随着电气化的即将到来，保时捷在内燃机设计方面的卓越表现变得毫无价值。 ”他说。
保时捷已经涉足电动化领域， 2020年发布了引人注目的TaycanEV 。但该公司还在继续销售一系列利润丰厚的高性能汽油动力轿车、SUV和跑车，包括标志性的911 ，其第八代车型于2020年推出。
“分拆上市将在短时间内为大众带来大量的现金，同时让保时捷庞大而富有的粉丝群体对公司产生一种归属感。 ”CarExpert.com执行副总裁兼出版商卡尔·布劳尔（KarlBrauer）说， “真的没有什么坏处。 ”

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防止保时捷二次“起义”

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不过，保时捷和大众的所有权结构错综复杂。保时捷的主要股东保时捷SE拥有大众集团约三分之一的股份。这种关系可以追溯到20世纪中叶。
2008年，保时捷收购大众事件，被媒体称为最经典的“逼空案例”（shortsqueez）。这一“起义”运动以保时捷的失败告终，导致了目前的所有权结构和制造业务的合并。
布劳尔承认保时捷和大众家族的历史错综复杂，并表示，如果将保时捷单独上市能够消除保时捷再次“起义”的可能性，那么从这个角度出发，分拆保时捷的尝试应该会成功。
卢茨表示，大众将在保时捷独立上市之后保留25%的所有权，也就是所谓的“有否决权的少数股权”（blockingminority），赋予大众对保时捷未来决策的否决权。而保时捷也可以继续与大众共享工程和技术资源。