巴菲特一股都没卖! 业绩拐点已现! “万亿市值”仍在路上! 动静上

动静上，工作呈文中提出要不乱增加汽车、家电等大宗消费，取消对二手车交易不合理限制，并增加停车场、充电桩、换电站等举措措施，加快建设动力电池回收利用体系。
受此动静影响，汽车股今天表现强势，比亚迪也大幅低开后强劲拉升。
股神巴菲特投资是坚持长期主义，坚持价值投资，做好公司的股东。近半年，比亚迪股价升幅惊人。巴菲特持股十年，上涨了20倍，带来巨大回报，但他仍表示坚持不卖比亚迪。
跟着近期强势龙头的调整，比亚迪也大幅调整了25%以上，但机构以为其长期价值仍在。
1、2月汽车销量：后劲十足
2021年2月，比亚迪销售整车约2.09万辆，同比增长280% 。新能源业务方面，公司新能源汽车2月销量约1.04万辆，同比增长269% ，环比下降48.7% 。
公司销量表现整体呈现同比增长，环比下降的情况，主要原因包括春节假期导致产销量下滑；“就地过年”政策使得出行购车需求减少；1月“汉EV”热销1.2万辆导致基数较大；公司或主动减少DM3.0系列车型产量，为即将上市的DM-i新车型蓄力。后续，跟着新车型陆续上市引领销量增长，环比下滑情况有望改善。

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2、2021年新车型值得期待
比亚迪重磅车型旗舰轿车“汉”于2020年7月上市， 2021年2月“汉”EV销量约5000辆，因春节假期因素环比下滑，其中“汉”EV约4000辆、汉DM约1000辆，当前在手订单充裕，预计月销量后续继承维持较好水平。
与滴滴合作网约专用车型D1已于去年11月开始小批量交付，预计2月超过1000辆水平， 2021年将贡献2B端新增量。中高端车型“汉”终端热销验证了电动产品竞争力，驱动公司品牌力晋升，并引领公司新一轮车型周期。
搭载全新第四代插混平台DM-i的秦PLUS将于3月8日正式上市，目前已有小批量销售；全新正向开发的e平台电动车型也计划将于2021年内投产。比亚迪当前处于明确车型上行周期。
3、垂直一体化构筑本钱上风
当新能源汽车行业从高端车型逐步对中低端车型渗入的阶段时，本钱是重要竞争要素。对标三星在智能手机领域的发展历程，同样采取一体化布局、多产品矩阵策略的比亚迪有望凭借精彩的供应链管控能力和本钱上风在中端车型市场取胜。
在高端市场，汉已证实其竞争力，差异化定位+补齐智能化短板助力比亚迪站稳脚跟。远期看，公司定位为电动汽车解决方案提供商，供应链潜伏价值开释。

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4、发力智能驾驶前沿技术
近期，比亚迪公布与地平线将在智能驾驶AI处理器、自动驾驶计算平台、视觉感知算法等方面展开纵深探索，共同推进“芯片+算法+工具链”的基础技术平台的构建。
地平线作为目前海内独一实现车规级智能芯片前装量产的科技公司，具备进步前辈人工智能算法、以及高算力芯片设计能力。
在电动智能加速背景下，比亚迪有望依托其在芯片和智能化领域的技术积累，联袂地平线进一步探索高算力芯片的研发设计，加速其智能驾驶项目落地。
5、投资策略
【巴菲特一股都没卖! 业绩拐点已现! “万亿市值”仍在路上!】比亚迪是海内新能源汽车领导者，供应链方面，已实现从三电系统到整车出产的一体化布局；短期看，公司新一轮新能源车型周期已至，业绩拐点已现。长期看，跟着供应链开放战略持续推进，公司定位为电动汽车解决方案提供商，供应链潜伏价值开释。
中信证券以为公司价值不仅体现在整车品牌，业务分拆有望推动公司成为“整车品牌”+“电动化解决方案供应商” 。比亚迪供应链潜伏价值巨大，跟着重点业务分拆加速落地，料将推动公司价值重估。
民生证券以为，比亚迪企业价值/收入为4.3倍，优于行业平均值13.0倍，维持“推荐”评级。

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6、风险提示
技术路线更迭；公司新能源汽车产销不及预期；新能源汽车政策波动。