提升56%交易量?一文测评欧易OKEx统一账户究竟靠不靠谱( 五 )
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风控撤单校验机制 , 来源:欧易OKEx;TokenInsight
[7]保证金率低于100% , 即达到预减仓风险水平
预减仓校验机制
当市场波动超过保证金交易的承受范围 , 账户保证率低于100%的时 , 预减仓撤单系统会被触发 。 系统将会取消所有占用保证金的挂单、委托单来释放保证金 , 提升保证金率 。 具体的预减仓撤单机制如下所示:
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预减仓校验机制 , 来源:TokenInsight
强制平仓机制
在撤销订单 , 释放保证金后 , 如果账户的保证金率仍然小于100% 。 系统将会执行强制平仓 。 值得注意的是 , 欧易OKEx在强制平仓的机制设计中 , 系统不会将账户内所有资产强平 , 而是会将优先减降低风险效果最好的仓位 , 尽量避免强制平仓对用户资产的影响 。
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强制平仓机制对比 , 来源:TokenInsight
3.交易测评
欧易OKEx已经开放统一账户机制的模拟交易 , TokenInsight在模拟环境中对统一账户进行交易测试 , 同时将统一账户模式与分账户模式进行对比分析 , 以评价欧易OKEx统一交易账户的实际应用体验 , 测评结果如下 。
3.1分账户模式
交易选择:在分账户模式下 , 投资者需要在不同的交易账户内进行数字资产衍生品买卖操作 , 操作流程较为复杂 。 同时 , 投资者购买数字资产衍生品时需要在产品账户中具备相应数字资产 , 不同账户内资金不能通用 , 保证金需要单独计算 。 例如 , 用户进行BTC永续合约交易时 , 如果还想要配置BTC的交割合约 , 需要将资金转入交割合约账户 , 同时需要跳转进入交割合约界面 , 才能进行交易 。 分账户模式下 , 账户的资金利用缺乏效率 。
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欧易OKEx分账户模式 , 来源:欧易OKEx;TokenInsight
持仓情况:在分账户模式下 , 用户持有不同衍生品的盈亏情况 , 仅在产品交易界面下方显示 。 所以当用户持有多种数字资产衍生品时 , 需要在不同页面中跳转才可以观测到不同衍生品持仓的盈亏情况 。 分账户模式下 , 持仓信息的获取步骤较多 。 投资者应对数字资产的价格变化 , 可能会存在一定的操作时滞 。
3.2统一账户模式
统一交易账户进行测试结果如下:
模式选择:投资者在右上角的设置中 , 选择需要的保证金交易模式:简单模式、单币种模式、跨币种模式 。 不过值得注意的是 , 我们发现在持仓状态下用户不能进行保证金模式切换 。 所以投资者想要在统一交易账户内切换不同的保证金模式时 , 需要提前清空账户内衍生品仓位 。
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欧易OKEx统一交易账户模式(跨币种保证金模式) , 来源:欧易OKEx;TokenInsight
交易选择:统一账户模式下 , 用户可以在一个交易界面 , 对不同种类的数字资产衍生产品实施交易 。 用户既不用在不同界面中来回跳转 , 也不需要在不同分账户中划转资金 。 具体操作上 , 用户在选择数字资产种类后 , 系统会显示该数字资产的不同衍生产品 。 例如用户选择BTC , 界面即可弹出相应的选项栏 , 用户可以选择BTC的期权、交割合约、永续合约等衍生产品进行交易 。
持仓信息:在统一账户模式下 , 用户的所有数字衍生品的持仓与盈亏情况将会在界面下方反映 。 持仓信息的上方显示用户当前整体持仓的资金占用与保证金比率 , 提示用户持仓情况 。 在下方界面 , 用户可以直接观察到各个品种衍生品的持仓与收益情况 。
4.未来展望
统一账户帮助用户打通产品条线的资金障碍 , 欧易OKEx平台成交量或将迎来可观增长 。
根据TokenInsight发布的《2020年数字资产期货交易研究报告》 , 2020年衍生品成交前五的交易所中 , HuobiFutures和BinanceFutures的衍生品年度成交量均超2万亿美元 , 欧易OKEx以1.59万亿美元排名第三 。 统一账户会帮助欧易OKEx打通不同产品条线的资金障碍 , 我们看好平台成交量的提升空间 。
如果统一交易账户正式上线 , 更具效率的保证金交易机制将打通不同产品账户之间的资金障碍 。 由于用户全部数字资产均可充当保证金 , 叠加保证金规模按照账户整体价值计算 , 资金利用效率将得到释放 。 我们基于机制对于资金效率的提升作出相关假设 , 对统一账户对于平台成交量的影响进行敏感性分析 。 根据分析结果 , 即便在相对中性的假设条件下 , 欧易OKEx平台成交量具备32%的增长空间 。
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