绝少安排机构调研的宁德时代 , 在风口浪尖上终于启动了对机构们的“特定对象调研” 。
根据2月15日晚宁德时代发布的调研纪要 , 前一天在宁德时代总部的科技大厦(下图) , 50多家机构和宁德时代高管层面对面进行了一次深入沟通 。
文章图片
调研当日 , 宁德时代大涨3.68% , 次日(2月15日)接续大涨3.74% , 这似乎表明机构们对宁德时代的回应是挺满意的 。
文章图片
它们到底聊了啥?
50家大机构扎堆而来
根据宁德时代的公告 , 此次调研是2022年2月14日于福建宁德的宁德时代总部召开的 。
这也是宁德时代过去一年来的第二次机构调研 。 再往前要追溯到2021年5月21日 。
或许也是因为调研机会太少 , 此次机构汇聚了大量的产业资本和风险投资基金 。 包括目前业内最顶流的高瓴资本、鸿商、腾讯投资、华平、红杉等投资机构 , 以及外资的KKR、富达、GIC、淡马锡都出席了 。
万亿市值的“宁王” , 吸引力果然不是一般的强 。
文章图片
此前曾在风口浪尖
宁德时代突然高规格接待 , 或许也与近期其股价的大幅波动有关 。
众所周知 , 此前两年是宁德时代的“高光之年” , 随着新能源赛道的鹊起 , 宁德时代作为新能源行业中最受机构拥戴的“龙头票” , 备受追捧 。
从2020年初至2021年年底 , 该公司两年时间涨幅超过450% , 其市值突破万亿大关 , 成为自茅台之后 , 市场中的另一只“信仰票” , 也被场内称为“宁王” 。
文章图片
但进入2022年 , 整个新能源行业的股票都在大幅波动 , 宁德时代的股价前期也出现也大幅调整下跌 。
从2022年1月1日至2月14日 , 宁德时代在短短两个多月的时间里 , 已下跌近14% 。 同时 , 各种传闻和疑虑蜂拥而至 , 公司的一举一动也处于了“风口浪尖” 。
关注长期成长性
那么此次关键时刻的关键调研到底透露出什么信息呢?
根据调研纪要显示 , 机构在此次调研中最关注的问题 , 主要集中在宁德时代未来发展的可持续性 , 公司在产业链上的谋篇布局 , 以及未来市场的竞争格局和前景等问题 。
关于对上游锂资源布局和控制情况 , 宁德时代回应称 , 公司通过长协、投资合作、回收利用、自行开采等方式保障锂资源供应 。 其中 , 回收方面 , 锂回收率已超90% , 锂回收目前已在供应保障中起到一定作用;除了此前海外投资合作外 , 公司也在宜春等地投资锂资源 , 自行开采锂矿 。
此外 , 宁德时代在供应链多数环节都有布局 , 有的是以入股形式参与 , 一些还没有入股 。 对于未来一些没有入股但市占率很高的公司 , 宁德时代将采取的行动 , 公司表示会看重长期真正合作的伙伴 , 不论市场好坏均能共克时艰 , 携手共赢 , 一起推进行业稳定、可持续发展 。
至于新产品会否考虑构建新的供应链体系 , 宁德时代也表示 , 新产品涉及的新供应链体系构建 , 针对技术含量高的材料 , 公司会先研发、生产打样 , 再技术授权给供应商 , 公司有责任把最好的技术应用在客户产品上 。
值得一提的是 , 对于上游材料的短缺 , 宁德时代也做出了回应 。 公司表示碳酸锂等原材料短期成本上升后对公司有一定影响 , 可通过多种方式对冲;铜、铝可通过新技术大幅减少使用量 。 换电模式可以让消费者实现首购成本低于燃油车 , 同时享受电动化、智能化及换电便利 。
未来拟加强海外布局
实际上 , 市场对于宁德时代的担忧 , 往往集中在高速发展后的可持续性 。
对于 2025 年之后 , 高 ROE 或 ROIC 能否持续保持的问题 , 宁德时代表示 , ROE、ROIC 的提高也依赖于技术进步 , 极限制造高速产线技术水平全球领先 , 单线产能显著提升 , 生产效率提高 , 降低生产成本 。
对于未来可能遇到的最大挑战 , 宁德时代也坦言 , 公司成长速度、组织能力与人员的国际化能力是最大的挑战 。 基于极限制造体系的可复制性 , 公司截至去年底已累计布局了 10 大生产基地 , 未来公司拟加强海外基地布局 , 完善包括境外员工培训等体系建设 , 也面临更多挑战 。
至于友商扩产和国际化竞争的问题 , 公司则认为 , 友商扩产不意味着会增加竞争 , 有创新材料体系、结构体系的产品 , 才值得竞争 。 公司始终通过材料创新、结构创新与极限制造 , 为客户提供最具性价比的产品 。
同时 , 有机构关注到CTC 方案里 , 公司要做一个集成方案给客户 , 会牵扯到客户底盘的设计制造的蛋糕 , 对于整车厂为什么会愿意的情况 。
宁德时代表示 , 公司打造 CTC 方案 , 目的是以更高性价比、更低电耗的产品来加速电动化替代 , 源于客户打造新能源车产品竞争力而提出的需求 , 通过公司与车企的专业化分工 , 将各自长处发挥极致以推出有竞争力产品 。
新产品和新应用破局
对于如宁德时代这类公司而言 , 核心竞争力还在于其技术优势和行业优势 。 对于公司未来的技术发展路径 , 也是机构关注的方向 。
对于公司的研发边界 , 以及未来的战略定位 , 宁德时代表示 , 公司是全球领先的动力电池企业 , 但制造业中的能量存储、能量转换也还有很大空间 。 作为科技创新公司 , 立足于人类新能源事业 , 与新能源相关、与创新科技相关的领域 , 公司均有可能涉足 。
同时 , 宁德时代也表示 , 公司将从换电开始打造自己的品牌 , 让消费者认识搭载公司电池的产品优势 。
至于如何看待最大的可及市场 10-20 万车市场里未来电池化学体系、封装结构以及商业模式的形态演变 。 宁德时代回答称 , 电动化替代较难的是 8-12 万价位区间车型 , 以巧克力电池换电产品配套相应车型 , 可使新能源车(不含电池)首购成本低于燃油车 , 换电速度等于燃油车加油 , 解决性价比的问题 。
公司计划推出的新产品 M3P , 准确来说不是磷酸锰铁锂 , 还含有其他金属元素 , 公司称之为磷酸盐体系的三元 , 成本较三元下降 , 但仍然占据新能源车一定成本 。 我们认为 , 8-12 万元区间车型终极解决方案是巧克力换电 。
而随着近两年磷酸铁锂降低了行业进入壁垒 , 会否影响公司行业优势的问题 。 宁德时代认为 , 从资源角度 , 不同产品优势发挥有差异 , 公司在现有体系做出了超长寿命电池 , 来支撑商业模式创新 。
在新体系方面 , 公司开发的钠离子电池具备较好的低温性能 , 同时更高能量密度产品还将在新领域探索实现突破性应用 , 比如商用飞机等 。
除了上述问题 , 机构还对公司出口业务表示了关注 。 对于公司如何对出口路径和物流商进行选择 , 宁德时代表示 , 公司在全球范围广泛选取合作伙伴 , 综合评价物流转仓、内陆运输等各方面因素 , 来降低综合成本 。
【产品|万亿“宁王”风口浪尖上启动调研,高瓴淡马锡富达情人节“直面”曾毓群,到底说了啥?】此外 , 有机构认为 , 去年公司和投资者交流讨论重点之一为高效低成本产品路线 , 与今天交流侧重点有较大差异 , 对于其中有怎么样的变化 , 宁德时代回应称 , 前期电动车推广需要高效低成本产品 , 但现在高端电动车也广受消费者欢迎 , 消费者对新能源车的认可已成为趋势 。
- 视力|乱用“放松神器”,男子眼睛差点被毁!
- 梁国栋|医生成功为患者卸下30年的大“包袱”
- ECMO|首款国产ECMO应用临床“满百天”,患者真情致谢西安交大一附院送锦旗
- 春捂|【养生】“春捂”是什么?“春困”怎样缓解?春季养生应注意这些→
- 排毒|“湿气不除百病生”,4种祛湿食材常吃点,祛湿排毒,无病一身轻
- 上岗|“医院大使”上岗了!能做啥?
- 中医四诊体质监测仪为冬奥运动员提供智慧中医四诊体验|探秘“10秒”中医药体验馆 | 监测仪
- 跃莱公司|老年人摔倒易骨折怎么办?“小处方”医生王争艳:该补钙时,要补钙!
- 投入|今起,浙大二院放疗中心投入使用,不少“新武器”上场
- 核武器|【健康科普】医生手中的“核武器”!神奇的“药水”碘131 你需要了解一下