#馨金融#馨金融，站在全球「衰退」的边缘：如何打赢两场「战役」？| 西格里斯特在《疾病与人类文明》一书中

文章图片
西格里斯特在《疾病与人类文明》一书中写到：「疾病就像生命本身一样古老」，而文明却不过区区几千年的历史。
——馨金融
洪偌馨/文
纵观人类的历史，多次因为大流行病的出现而改写，从天花病毒的肆虐，到中世纪的欧洲黑死病、1918西班牙大流感，再到近代的埃博拉、SARS等，大流行病对于大众行为、社会结构、甚至文明进程都带来了巨大的影响。
如今，新冠肺炎肆虐全球。截至3月21日，海外累计确诊新冠肺炎病例已突破20万例，涉及超过120个国家和地区，并且连日新增确诊在3万附近。更令人担忧的是，每日新增确诊病例仍以约20%的增速上升。
为了阻隔疫情扩散，越来越多的国家和地区进入「封城」状态，跨国贸易和交通几乎停滞。截至3月21日，已有至少42个国家宣布进入紧急状态，多地疫情恶化以致经济停摆。
而在过去两周里，一系列连锁反应已经发生：新冠疫情在全球扩散升级、并出现向金融市场「传染」的迹象，这也进一步加剧了全球大衰退的预期升温。
中金在今日发布的报告中，将中国2020年实际GDP增速预测从此前的6.1%下调至2.6% 。并表示，短期内全球经济严重衰退的风险明显上升，短期经济景气度或将为近代史上最为萧条。
站在全球「衰退」的边缘，我们将如何抵抗疫情、应对危机？平衡两场战役的关键点何在？何时能够按下经济的重启键？
昨夜，诺贝尔经济学奖获得者、罗汉堂学术委员迈克尔·斯宾塞，与罗汉堂秘书长陈龙教授，进行一场线上对话。一位身处现疫情「震中」地区——意大利的伦巴第大区，一位身在前「抗疫」重地——杭州，探讨全球经济大格局将如何演变。
1
两场平行「战役」
回望过去一百年，全球经济已经历了若干次危机。
从美国1929年大萧条、到1987年股灾；从1998年亚洲金融危机，到2000年互联网泡沫；再到2008年全球金融危机、2010年欧债危机等。其中，至少有三次金融危机都引爆了全球经济大衰退。
如果从2020年2月19日的高点算起，美股指数至今已跌去超过40% ，期间更是经历10天4次熔断的史诗级大跌。参考历史数据，此次股灾下跌的速度已经超过美国1929年大危机和1987年股灾，足以引发系统性风险。
斯宾塞对市场较为乐观：「虽然道琼斯指数已经跌了30% ，市场受挫非常严重，但这并不是末日，经济基本面没有受到毁灭性打击。市场中有不少机构持有大量现金，全世界总有走出危机的一天。」
在罗汉堂秘书长陈龙教授看来，借鉴历史数据，经济衰退的时候美国的股市都往往会下跌10%—30% ，而现在股市的底部可能还远未到来，对于经济的影响范围有多广、以及多持久仍有极大的不确定性，
更为严峻的挑战是，与以往人类经历的多次经济危机不同的是，眼下全球市场面临抗击新冠疫情与防止经济衰退的双线作战。这是两场平行「战役」，且相互影响和掣肘。
要想控制疫情蔓延，社会生活和经济增长势必要放缓，但这样又会影响供应和需求，进而动摇人们的信心，最后冲击到金融市场。但如果恢复经济活动，病毒又可能卷土重来。
陈龙认为，首先供需两侧都会受到不利影响。疫情之下，消费行为和需求大幅减少，投资动力也进一步下滑。而需求端走弱后会导致供给端企业丢失业务，流动性枯竭，进而整个经济活动都陷入停滞状态。
与此同时，一连串的连锁反应会发生，例如，疫情对于大众的心理影响巨大，当人们信心缺失会给社会带来巨大的不稳定和混乱，进一步导致消费和投资需求的下降。再比如，压力传导到了资本市场，已经发生了多次熔断。