「赴港IPO」赴港IPO 细数华图曲折资本路( 二 ) 细数|华图曲折资本路

随着像华图教育这样的新三板明星公司陆续摘牌，新三板开始出现政策改革。4月21日，新三板与港交所签署战略合作协议，宣告“新三板+H股”正式落地。光大证券分析师认为，目前，香港市场正在进行近25年来最重大的一次上市制度改革，在对接新经济公司方面有望实现历史性突破。加上H股全流通、“新三板+H股”两地同时上市等举措，港股一级市场的吸引力将进一步增强。
首控基金研究所认为，5月1日起，相关机构的沪深港通每日额度将扩大4倍，在A股市场缺乏标的的民办教育板块将成为最大受益者之一，港股教育板块将继续成为内地投资者眼中的“香饽饽”。
【「赴港IPO」赴港IPO 细数华图曲折资本路】对冲风险
华图教育在招股书中提及了企业运营中的风险因素：包括是否能取得民办学校办学许可证的不确定性；在线平台牌照规定的风险及不确定性；部分培训中心未履行消防相关手续等，招股书称，华图教育培训中心的装修工程投资额在人民币30万元以上，且建筑面积在300平方米以上的共142处，其中有74处尚未办理消防设计、竣工验收备案。
除了面对内部运营管理的风险外，华图还要面对来自它的最大竞争对手中公教育以及像“粉笔公考”、“腰果公考”等新兴崛起的在线教育企业们的市场竞争。因此它在招股书中提及，主要风险还包括未能有效展开竞争而失去市场份额、未能引进新课程满足学生期望、未能持续维持或提高品牌知名度。
为了对冲这些来自内部和外部的风险，华图与2016年注册成立了华图资本，专心做教育行业的全产业链布局，而纵观过去几年华图资本投资的教育标的来看，华图有意利用其现有的全国学习中心作为流量渠道，围绕职业教育展开布局。
2016年6月，华图资本战略投资PHP培训机构兄弟连，2017年5月，华图资本投资大学生求职品牌职业蛙，2017年7月，华图领投IT培训机构西普教育。从华图的投资逻辑可以看到，为现有的700万大学生流量提供二次变现的机会，在整个职业教育赛道上布局，以抢占万亿规模的市场份额。圈地屯人占赛道，这是华图资本CEO吴正杲常挂在嘴边的投资标准。
从2001年成立至今，走了快18年的华图教育真的迎接它的成人礼了。一位接近华图的业内人士称，华图教育计划通过“科技加资本”进行产业布局，利用音视频交互、大数据分析、智能学习等互联网技术来改造传统教育培训模式，提高内部教研和管理的效率，提高外部营销水平和客户体验度。而这些都会在华图成功登陆港股、获得资本支持后陆续启动。
北京商报采访人员程铭劼