资本侦探@追问瑞幸：为何自曝造假？刘剑是谁？投资人先跑了？会倒闭吗？( 三 ) 资本侦探原创作者|亚澜

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瑞幸这种情况属典型虚假陈述，目前已有投资者联系索赔。而瑞幸造假的操盘手们或将面临刑事责任。
根据美国《1934年证券交易法》项下的一般性反欺诈条款，即著名的10b-5规则，基于对上市公司披露信息之信赖买入股票的投资者，可以对股票发行人提出民事诉讼。同时，对实施业务造假的责任人也有相应的刑事责任予以制裁。
为了能够对投资者进行救济，美国《萨班斯-奥克斯利法案》设立公平基金制度，可以将美国监管者对实施业务造假者进行的罚款、没收和刑事罚金纳入公平基金中，用于赔偿投资者。
另外，虽然瑞幸在美国上市，根据我国3月1日实施的新《证券法》，瑞幸或许还会在境内受到法律追责。
瑞幸会倒闭吗？
纵观历史，瑞幸也并不是第一家被浑水成功狙击的案例。浑水的成名之战是2010年11月10日对绿诺科技（RINO）的做空。浑水公司质疑上市公司利用伪造客户关系的方式进行收入夸大，管理层占用上市公司资金等行为。消息一出，绿诺科技（RINO）股价应声暴跌超过15% 。仅仅23天后，绿诺科技（RINO）被迫退市。
2011年浑水公司针对多伦多上市公司嘉汉林业发布做空报告，指控嘉汉林业庞氏骗局，消息当日，公司股价下跌64% 。 10个月后，公司申请破产保护；18个月后，公司以重组方式惨淡收场，至2013年1月，公司全部资产由债权人接手完毕，股票清零收尾。而最著名的浑水在2017年3月先后发布两份报告，狙击香港上市乳制品公司辉山乳业，指出公司存在财务造假、编造“苜蓿自己自足”谎言、夸大资产价值等，且公司实际价值接近于0等。辉山乳业股价在报告发布的交易日30分钟内暴跌超过90% ，市值蒸发近300亿港元。就在辉山乳业股价暴跌后的一个交易日，公司选择紧急停牌，而谁料这一次停牌最终延续到公司退市。辉山乳业被港交所取消上市地位，即强制退市。

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这是一个无比尴尬的时刻。经此变故，瑞幸失去了它的可信度。过往的财报不再能成为推测它未来走向的依据，因为此刻人们无法判断哪些数据是真，哪些数据是假。
【资本侦探@追问瑞幸：为何自曝造假？刘剑是谁？投资人先跑了？会倒闭吗？】瑞幸会彻底倒闭吗？我们还能喝到补贴的咖啡吗？这些尚未可知。但可以肯定的是，这个资本神话已经破灭，一二级市场对于泡沫会更加谨慎。