【资本邦】国家大基金间接投资持股，芯海科技新三板转战科创板 4月7日消息

4月7日消息，近日，芯海科技(深圳)股份有限公司(下称“芯海科技”)科创板IPO获上交所受理，中信证券担任保荐机构。

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图片来源：上交所官网
芯海科技原是新三板挂牌公司， 2016年5月24日挂牌新三板， 2017年11月30日终止挂牌。
芯海科技是一家集感知、计算、控制于一体的全信号链芯片设计企业，专注于高精度ADC、高性能MCU、测量算法以及物联网一站式解决方案的研发设计。采用Fabless经营模式，其芯片产品广泛应用于智慧健康、压力触控、智慧家居感知、工业测量、通用微控制器等领域。公司的芯片产品可以分为智慧健康芯片、压力触控芯片、工业测量芯片、智慧家居感知芯片以及通用微控制器芯片。

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图片来源：公司招股书
财务数据显示，芯海科技2017年、2018年、2019年营收分别为1.63亿元、2.19亿元、2.58亿元;同期对应的净利润分别为2051.23万元、2059.39万元、4189.48万元。
基于公司2019年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润3,732.34万元，归属于母公司所有者权益合计27,107.37万元，参照可比公司的二级市场估值，芯海科技的预计市值不低于10亿元。同时，发行人2018年和2019年营业收入分别为21,929.63万元和25,840.64万元， 2018年和2019年净利润分别为2,059.39万元和4,189.48万元， 2018年和2019年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润分别为2,142.52万元和3,732.34万元。
综上，发行人选择“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”的科创板上市标准。
芯海科技股东“隐现”国家大基金、软银等知名投资者。

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图片来源：公司招股说明书
截至招股说明书披露，股东南山鸿泰持股3.63% ，是国家集成电路产业投资基金持股43.75%的子基金;持股0.69%的安谋科技，系软银旗下芯片制造商ARM与中资成立的合资公司。
芯海科技坦言存在以下风险：
(一)产品研发风险
集成电路产业发展迅速，工艺、技术及产品的升级和迭代速度较快。芯片设计公司需要不断地进行创新，同时对芯片的应用领域和终端市场进行精确的把握与判断，不断推出适应市场需求的新技术、新产品以跟上市场变化，取得并巩固公司的竞争优势和市场地位。报告期内，公司研发费用分别为4,019.66万元、4,115.69万元和5,108.61万元，占营业收入的比例分别为24.52%、18.77%和19.77% ，占比较高。
【【资本邦】国家大基金间接投资持股，芯海科技新三板转战科创板】由于公司新产品的开发存在周期较长、资金投入较大，若在产品规划阶段未能及时跟踪市场需求走向，可能会对公司未来业绩造成一定影响;此外，若公司研发投入未能及时产业化、技术人才储备无法适应行业的技术形势，导致公司市场竞争中处于落后地位，无法及时、有效地推出满足客户及市场需求的新产品，可能会对公司市场份额和核心竞争力产生一定影响。
(二)季节性风险
公司主要产品包括智慧健康芯片、压力触控芯片、智慧家居感知芯片、工业测量芯片、通用微控制器芯片，终端应用产品包括体脂称、额温枪、人体成分分析仪、智能手机、中央空调、TWS耳机、电源快充等消费品。
由于行业特性和终端客户性质，每年第四季度和次年的第一季度由于节日和假期较多，属于上述终端消费品的传统销售旺季;受芯片加工周期以及终端产品生产周期的影响，公司和下游客户需要提前备货，导致公司下半年尤其是第四季度的营业收入占比相对较高，具有一定的季节性特征。报告期内，公司第四季度的营业收入占比分别为42.65%、31.85%、41.17% ，若未来公司下游客户的采购计划仍具有季节性，可能对公司执行研发和销售计划，资金使用等经营活动具有一定影响，并导致公司的营业收入存在一定的季节性波动。