从第三季度财报看国内手游行业( 三 ) _游戏世界

我们曾经用“巨人转身”来形容端游时代成绩显著的游戏公司进军手游市场的举动。对于以上所提及的网易和腾讯来说，他们的转身显然是顺利而且成功的。但对于另一家端游时代的大厂畅游来说，其第三季度财报在外界看来并不喜人。根据财报，畅游在第三季度总营收达1.89亿美元，同比增长仅为4% 。净利润为7800万美元。虽然畅游在这一季度的营收仍然能够让它跻身国内上市游戏企业的前列，但它仅为个位的同比增长率并不是一个良好的表现。
相对于上一季度的营收，本季度畅游的营收下降了7个百分点。更进一步来说，在畅游的主营业务网络游戏方面，它的营收同比持平，而环比下降达到12% 。至于手游领域，畅游第三季度手游收入环比下降30% 。用畅游公司自己的话来说，环比下降主要源于“移动游戏的自然发展规律”，即《天龙八部3D》收入的自然下降，此外第七大道等三家子公司的交易交割完成，以及人民币对美元汇率贬值都是构成整体收入增长率减缓的不利影响。
移动游戏发展的自然规律我们都认可。手游产品需要更新换代，而且生命周期有限。但由于某一款产品收入下降而造成整体营收下降，说明这款产品是公司主要的收入支柱，其它产品线缺乏营利能力。今年5月末，畅游CEO王一从公司离职，在此之前畅游所推出的《大唐双龙传》，以及8月推出的《大唐双龙传3D》等手游在市场上反响平平。未来畅游还将推出《仙剑奇侠传五前传》手游和《轩辕剑格斗版》等作品，这些产品将会作为畅游未来手游收入增长的期望，但最终这些产品能否真正带来营收增长我们还需要看市场反馈的结果。
值得一提的是，畅游联席CEO陈德文在财报会议中表示，畅游即将把在大型端游开发商的深厚经验运用到重度手游研发之中。而他同样在此次会议上表示，畅游将不会再为新的端游项目立项，转而通过开发资料片延续现有端游声明——也就是说，我们可以认为畅游未来将会把所有的精力全部集中到了手游领域。从某种层面上，我们仍然可以认为畅游延续着2014年的“大厂”手游思路：囤积IP，并且将端游经验运用到手游上，我们从畅游即将推出的《风云》等手游身上同样能够见证。但进入2015年之后“IP为王”已经很少有人再提，手游市场状态已经发生了变化。
许多人预言过市场状态的变化，手游寒冬论一时间颇受关注。虽然不至于达到某位手游行业名人所说的0.04%的团队存活率，但国内手游领域确实在“巨人”站稳脚跟和新增用户数量趋于稳定的情况下，对一些手游公司的业绩产生了影响。举例来说，在蓝港发布的2015年Q3财报中，总营收为1.16亿元，环比下降37% 。昆仑万维第三季度总收入为4.21亿元，同比去年下降11.12% 。而掌趣科技与游久游戏的总资产同比都有着3%不等的缩水。在这种背景下的一个事实是，无论究竟是为了逃避手游寒冬还是实现更好的发展，许多国内手游企业都开始通过其他方式实现跨领域经营。

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蓝港王峰希望凭借斧子互动这一子公司在电视游戏市场实现突破。筹建公司的投入造成了蓝港毛利率的降低
举例来说，上面所提到的蓝港。根据蓝港第三季度财报，其毛利率环比下降，第三季度毛利率仅为34.7%——对于手游行业这样一个以低成本高产值毛利率高著称的行业来说，这一数字并不理想。蓝港公司表示，这一方面是因为手游产品代理金这一类的运营成本的增加，而另一方面则是跨领域发展的结果：从今年早些时候开始，蓝港在跨界收购方面加大力度，在投资北京永乐票务和星美控股集团之后，蓝港已经完成了对于影视方面的布局。因此蓝港在中期财报中提出组建蓝港影业显得顺理成章。而同时宣布成立的电视游戏公司斧子互动的也让这家93%产品均为手游的公司有了新的发展方向。
除此之外，今年上半年刚刚挂牌从爱使股份更名而来的游久游戏在10月30日发布公告宣布2.7亿投资PLU旗下的龙珠直播平台。在第三季度，游久游戏营业收入相比去年同期增长4%，而通过出售爱使股份时期并入的泰山能源56%的股份，游久游戏获得了5.88亿元的回笼资金。在抛售之后，游久游戏彻底摆脱煤炭能源业务，毛利率也从原先的35.96%上升至 72.96%，更加靠近一家正常游戏公司的水平。但从产品层面，游久游戏在今年上半年宣布的包括《龙枪觉醒》在内的几款重点移动游戏产品在App Store营收榜上的表现并不理想。因此来看，抛售不良资产之后购入直播平台也可以被看成是一种趋利避害的方式。