IPO日报@但营收增长乏力，新三板精选层首批企业来袭！国源科技欲尝鲜( 二 ) 4月28日

国源科技2018年、2019年净资产收益率（ROE）分别为10.71%、11.24% 。这一指标尚可但谈不上优秀，并未达到巴菲特选择优质股的ROE大于15%的标准。
标准三为市值不低于8亿元，最近1年营业收入不低于2亿元，最近2年研发投入合计占最近2年营业收入合计比例不低于8% 。
标准四为市值不低于15亿元，最近2年研发投入累计不低于5000万元。
国源科技2018年、2019年研发支出为2363万元、3044万元，同比增长28.83% ，占营收的比重为7.43%、9.45% ，逐步提高。
2019年，公司共申请16项软件著作权，包括国源农村集体产权制度改革统计分析系统、国源农村集体产权制度改革管理系统、国源林业资源调查与管理云平台、淮河流域断面资料管理系统等。
业内人士向IPO日报指出，精选层财务标准一着重遴选已有稳定高效盈利模式的盈利型公司，侧重财务指标，市值起辅助作用；标准三主要针对具有一定的研发能力且研发成果已初步实现业务收入的研发型企业；标准四主要面向市场高度认可、研发创新能力强的创新型企业，但不对企业收入和盈利等作要求。符合上述三个标准，显示企业具有一定研发能力和盈利能力。
业务成长性较差

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虽然申请企业满足精选层财务标准一个即可，但由标准也可看出，国源科技业务成长性较差。
据业内人士介绍，精选层财务标准二侧重关注盈利模式清晰，业务快速发展，已初步具有盈利能力的成长型公司。
标准二要求市值不低于4亿元，最近2年平均营业收入不低于1亿元且增长率不低于30% ，最近1年经营活动产生的现金流量净额为正。
国源科技最近2年营业收入增长率远远达不到30% ，只有微幅增长，业务发展缓慢，成长性较差。
资料显示，国源科技在国土和农业确权领域处于行业领先地位，在后续农地流转和现代农业的GIS应用方面、其他不动产资源调查和其他GIS行业应用领域还需发展。
按产品类别来看，国源科技营收主要是由地理信息数据工程构成，占比达到80.23% ，有一定的依赖性；来自空间信息应用服务和行业应用软件开发的营收占比分别为11.64%和8.13% 。
除了财务指标，精选层还设置了以下几个方面进入条件，需要国源科技达到：一是股本总额足够大，要求发行后股本总额不少于3000万元。二是股东人数足够多，要求发行后股东人数不少于200人。三是公众股东持股比例符合要求，要求发行后公众股东持股比例不低于25% ，对公司股本超过4亿元的，要求公众股东持股比例不低于10% 。

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采访人员王莹
编辑吴鸣洲

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