涨停|A股，一管就死，一放就乱？ A股|创业板|熔断机制

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我国涨跌停板制度自1996年12月26日开始实施，也就是说，之前也是不设涨跌幅限制的。
设置涨跌停板制度，目的是“为了保护中小投资者”的利益，及维护市场稳定。
现在来看，保护投资者利益这种说法，中小投资并不一定买账。
在原有的涨停板制度下，维持运行了20多年， 2019年7月， A股迎来了重大体制改革，这种改革可以说是翻天覆地的，无论是推出了科创板的注册制，还是涨停板制度都发生了重大变化。
科创板上市前5个交易日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制为20% 。
科创板上市一年来，整体运行平稳，闲闲财经还专门做过总结：认为20%的涨幅，不宜出现连续涨停的情况，也就是说，涨跌停限制空间越大，或许越难封涨停。
现在来看，这个讨论结果并没有经得起时间的验证。
2020年在科创板平稳运行一年后，创业板注册制全面铺开，涨跌停板制度同样也在创业板存量市场推行。
【涨停|A股，一管就死，一放就乱？】天山生物，的确是个狠角色。
为啥这么说？
天山生物在创业板存量市场还没有全面铺开20%涨跌幅限制的之前，人家已经连续拉了3个10%的涨停板了！
而第四个呢？
20%的涨停板，照样连续拉升！
并且一口气，翻了5倍！
咱们之前有讨论过，涨停板空间越大，按道理说是持续拉涨停的概率会越小的，比如设置一个100%的涨停板空间，相对要比20%的难度要大。
但现在来看，只要设置涨停板制度，都会容易造成股价的扭曲，因为一旦有资金把股价封在涨停板的时候，抛压就容易变得非常小了！跌停板，反之。
问题来了，天山生物如此肆无忌惮的上涨，要不要管？
闲闲财经认为，不管是什么市场，只要股价出现异动，采取监管措施，也非常有必要的，比如我们经常看到港股市场异动的股票，偶尔盘中就给“特停”的。
所以，深交所两次对天山生物进行特停，闲闲财经认为，属于正常监管范围。但接下来的问题，投资者仿佛很不买账。
某官方媒体开始了“以正视听”的宣导，结果某记者被骂上了热搜，这在国内资本市场还是不多见的，尽管我们偶有见到对市场的抱怨，却从来没有这般“众矢之的”的。
究其原因，创业板指数连续两日大跌，完全不看国际市场的走势， 9月9日大跌4.8% ， 9月10日大跌1.6% ， 9月10日别看没有前一日下跌空间大，但市场分化极其严重。
创业板个股852只，有343只跌幅超过10% ，近50只跌幅20%！其余板块中小市值股票被拖累，这杀伤力太强了！
老股民都经历过2016年的熔断，但大盘熔断了，基本上也是个股熔断了，一个熔断也就10% ，这一次重大改革之后，一天20% ，的确有点要人命。
谈及当年的熔断试水之所以是反面教材，因为想防止股票的下跌，不是靠技术层面能解决的，涨跌停板制度，具备了助涨助跌的属性，管理层更深有体会。
好，我们回头讨论涨跌停板的初衷， “维护投资者的利益” ，现在来看，这有点成了伪命题。
有人说，爆炒垃圾股，只会让某些人窃喜，无知者流泪。
但问题核心是资本市场，不是慈善机构！
一个资本市场一方面想发展好，另外一方面又要思考不让小散户亏得太惨，这基本上无法实现的，弱小投资者，就不该涉足资本市场，或者说购买专业机构产品才是正道，不能打着因为打着保护小投资的旗子，阻碍了金融改革大局。