露笑科技|投资上百亿，在县城搞半导体，露笑科技会不会“露怯”？( 二 ) 半导体|减持|股价

这年头，上市公司玩跨界也不是什么新鲜事了，只要有钱就能任性，但露笑科技偏偏囊中羞涩，公司的真实业绩似乎无力承担100亿规模的投资项目。
2020年半年报显示，露笑科技实现营收11.4亿元，同比下降9.1%；归属净利润1.5亿元。同比增长3.21% 。
同期，公司总资产为77.8亿元，总负债为47.1亿元，资产负债率为60.5%；归属股东的净资产为30.66亿元，货币资金余额3.67亿元，期末现金及现金等价物余额1.14亿元。
货币资金3亿多的露笑科技，却扬言要建总规模高达100亿元的第三代半导体产业园，听起来就像天方夜谭，也难怪深交所会紧急发函了。
当然，露笑科技也不是毫无准备，今年4月，公司披露定增预案，拟募资总额不超过10亿元，用于新建碳化硅衬底片产业化项目、碳化硅研发中心项目以及偿还银行贷款。
10亿募资看起来不少，但对于总规模高达100亿元的第三代半导体产业园而言，仍有较大的资金缺口。
还有一点不容忽视，那就是露笑科技是一个跨界老手了，但纵观其频繁的跨界史，大多以踩雷而告终，此番投资建设第三代半导体产业园，成功率值得推敲。
痴迷跨界却频繁踩雷
近年来，露笑科技痴迷于跨界，每次都是大手笔高溢价收购，但结果往往不尽如人意。
2017年5月，露笑科技豪掷5.5亿收购胡德良、李向红夫妇控股的江苏鼎阳绿能电力有限公司100%股权，跨界进军光伏产业。
这起收购为露笑科技带来账面商誉3.7亿元，根据业绩承诺，江苏鼎阳在2017年至2019年三年间，为露笑科技创造的净利润分别不低于1.2亿元、1.3亿元、1.5亿元。
2017年，江苏鼎阳为露笑科技创造净利润1.23亿元，踩线完成业绩承诺，接下来画风突变，江苏鼎阳在2018年和2019年分别亏损770.58万元、2441.38万元。
露笑科技不得不在2018年对江苏鼎阳计提了2.64亿元商誉减值， 2019年又全额计提了剩余的1.06亿元商誉减值。
挨到了2020年1月，露笑科技已经对江苏鼎阳“累觉不爱”了，最终以1.72亿元低价将其卖给关联方露笑新材料及汤文虎，这个价格仅是当年收购价的30% 。
也是在2017年，露笑科技斥资3.5亿元收购上海正昀新能源技术有限公司，跨界新能源电池业务。双方约定， 2017年至2019年，上海正昀净利润不低于5000万、6250万、7800万。
万万想不到，上海正昀业绩变脸的速度比江苏鼎阳还快， 2017年就没有达到业绩目标，当年实现净利润4720.81万元， 2018年和2019年则分别亏损7939.66万、1037.11万。
露笑科技在2018年对上海正昀全额计提了当初收购形成的2.68亿元的商誉减值， 2019年底以总价2800万元将其卖给关联方露笑新材料及汤文虎，这个价格仅是当年收购价的8% 。
本以为收购来一只只下金蛋的鹅，结果全砸手里了，最后不得不贱价处理，回顾露笑科技的跨界史，真的是一言难尽啊。
融资圈钱搞并购
通过一系列的跨界并购，露笑科技的主营业务已经从上市之初的电磁线产品，发展成如今的漆包线、光伏发电、机电设备、长晶设备、汽车配件等五大板块。
但频繁跨界也逐渐掏空了露笑科技的家底，近年来公司业绩并不稳定。 2018年，因商誉减值导致业绩“大洗澡” ，当年归属净利润为-9.91亿元，实在是触目惊心。
实际上，自2011年上市以来，露笑科技的业绩表现始终平平无奇，只有2017年的大举并购将公司业绩推向了历史巅峰，但转过年来又因相同原因导致公司业绩跌入谷底。
账上没钱的露笑科技，为啥还敢一次次高溢价收购？答案是募资。上市至今，露笑科技累计募资4次，募资总额达35.09亿元，几乎每次收购之前都要先募资圈钱。
此外，公司控股股东露笑集团及实控人鲁小均家族还通过频繁质押进行融资。截至目前，露笑集团及鲁小均家族累计质押公司股票3.37亿股，占其持股总数的比例高达98.86% 。