学会投丨华闻期货|下方空间有限（0914），橡胶：供需仍有支撑【观点策略】

【观点策略】
宏观面，美股接连遭遇重挫，以及全球疫情形势严峻，需求复苏前景低迷等多因素令油价承压大跌，宏观市场悲观情绪传导至国内，股市、期市集体下跌。供给面，全乳胶、烟片胶减产，持货商控量出货，现货市场价格坚挺。随着替代种植橡胶陆续入境，将缓解云南地区供应紧张局面；上周跌价，中下游业者多有补货。需求端， “金九银十”下游轮胎企业订单情况良好，工厂开工稳定，利好天然橡胶市场需求。天然橡胶下方空间相对有限，预计本周市场以震荡为主，关注宏观市场消息对期市的影响。下方关注12000-12050附近支撑，上方关注12500-12600区间压力。
【风险点】
主产国出现极端气候。
【隔夜内盘】
沪胶2101合约日盘开盘12145 ，下跌至最低价12140 ，随后反弹至最高价12230 ，收盘12210 ，下跌30点，跌幅0.25% 。全天成交量214244手，增仓3704手至216504手。单位：元/吨。
【隔夜外盘】
日胶RSS3主力2102合约开盘179.5 ，最高价180.7 ，最低价176.6 ，日盘收176.7 ，较前一日下跌3.8点。单位：日元/公斤。
【现货市场】
乳胶维持弱势震荡走势，天然橡胶现货市场报盘小跌。下游需求淡稳，原料采购谨慎，且高价难以成交，场内整体成交气氛淡稳，补货仍以刚需为主。华东市场18年全乳胶报盘11350-11500元/吨。
9月11日山东地区混合胶人民币价格稳定，泰混现货报价10550-10580元/吨， 9月报价10600元/吨， 10-12月10680-10900元/吨。马混现货10450-10500元/吨。印混现货10400元/吨。越南3L混合11200元/吨。
【相关消息】
（1）ANRPC最新报告预计今年全球天然橡胶产量料为1314.9万吨，比上年下降4.9% ，这略低于7月报告的产出前景，即1319.5万吨，同比下降4.5% 。预计今年全球橡胶消费量料为1254.4万吨，比上年减少8.9% 。
（2）马来西亚国际贸易和工业部（MITI）周三称， 1-7月该国橡胶手套出口额从去年同期的100.3亿马币增长50.1%至150.6亿马币。
（3）8月，中国汽车产销分别达到211.9万辆和218.6万辆，产量环比下降3.7% ，销量环比增长3.5% ，同比分别增长6.3%和11.6% 。
【学会投丨华闻期货|下方空间有限（0914），橡胶：供需仍有支撑】（4）美国上周首次申领失业救济人数88.4万人，预估为85万人，前值为88.1万人。

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