就要买买买|京东方收购中电熊猫却遭打脸？“接盘亏损”是规模竞赛的结果 9月24日消息

9月24日消息，京东方昨夜发布公告称，拟收购中电熊猫南京和成都两条产线，所涉收购金额高达121亿元。

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中电熊猫的并购案终于水落石出，一纸重磅公告今早随即引爆媒体圈。毕竟，这是目前国内LCD面板领域最大规模的收购案。
不过，两家被收购公司目前都处于亏损状态。经营效益相对低下，京东方等于是临危受命做接盘侠，力求帮助产线早日扭亏为盈。但两者的结合，效益上能否如我们预想那般，还需要时间去验证。
尽管京东方对于此次同时收购两家面板公司颇有信心，然而市场却反应冷淡。据报道，京东方A股价格一路走低。截至今日午盘收盘，京东方A股价下跌3.71% 。 9月至今，公司股价跌幅已达15% 。

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编者认为，从收购价格来看，京东方给出的收购价将高于评估价，舍得121亿溢价收购，是因为中电熊猫的优势在于产线和设备比较先进，目前亏损更多是因为经营管理上的不足。不管如何，根本上看，京东方还是为了扩充自己的产能，以求逐步走向全球第一，如果不加快并购决定，有可能被国内的友商捷足先登。
资料显示，全球TV-LCD总产能约为每年2亿平方米左右。预计中电熊猫将帮助京东方LCD面板年产能提升1300万平方米左右，按照90%切割效率和全部切TV面板来计算的话，其TV面板份额将提升约6% 。
但随着产能的不断扩大，管理方面能不能提高效率，也是考验双方整合效率与协同能力的关键，需要在稳健经营与灵活高效之间找到一个平衡点。
另一方面，这也意味着在今年这一波国内面板产业重组竞争中，京东方与TCL华星光电还是互不让步，齐头并进。

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过去两年来，由于产业竞争趋于激烈，行业洗牌加速、韩国面板厂撤退等原因，使得行业集中度往国内提升，随着TCL和京东方的相继大手笔收购，产业将加速整合，市场份额又进一步向两家头部厂商聚拢。
据Sigmaintell数据显示，今年上半年国内面板厂商市场份额达已经超过55% ，较去年同期提高了9个百分点。
预计京东方2年后在全球大尺寸LCD的市场份额将接近30% ，而全球前6大面板厂份额将达到85%左右，行业集中度继续加剧。
鉴于中电熊猫的2条LCD产线分别是位于南京和成都，其中8.5代线生产TV、IT和手机类产品、8.6代线生产大尺寸TV产品。
两条产线均具有较强的氧化物背板技术，同时成都产线具有稳定的VA显示技术，且TV产能全数为VA产能，而VA显示技术在TV中相对更有优势。

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一直以来，京东方IPS产能和技术实力毋容置疑，但对于VA技术却未有深耕。尽管京东方在全球笔记本、TV面板等市场居于第一，已具备较强竞争力，但京东方在消费类电竞市场还有很大的增长潜力，而中电熊猫在游戏本产品线具备较强的性价比优势，如能够顺利结合利用好中电熊猫的氧化物产能，将为其在电竞这一细分市场带来新的增长极。
另一方面，鉴于中电熊猫拥有VA和IGZO众多专利，也可强化京东方的专利布局，并与现有技术形成互补效应，进一步提高细分市场的差异化能力，这对其客户粘性和产品拓展也都有帮助，其规模和竞争优势更为凸显。
京东方的IT显示业务进一步加强背后，同样努力的友商TCL华星光电也随之受到打击，但或许它还会不甘示弱，继续在行业变化中寻找更多领先机会，国内两强争斗可能会持续好长一段时间。