股份|郭广昌再调仓：复星旅文过冬，复星医药春来利润|负债|公司|收入|复星旅文|豫园|郭

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海外收购品牌喜忧参半，全球度假村受疫情冲击，复星快乐板块布局重心似乎更加侧重国内。另一方面健康业务争气的表现，手上超千亿的现金储备，也给了复星资产调仓的底气。
复星医药（600196.SH）9月18日晚间发布公告称，自2019年9月19日至2020年9月18日，控股股东复星高科技累计增持公司约1717万股H股股份，累计增持金额折合人民币约3.95亿元，累计增持股份比例占股份总数的约0.67% ，相关增持计划期限已届满。
“复星系”增持复星医药背后，其医药板块正在成为“复星系”重要的布局。
今年， “全球疫情的影响”几个字几乎出现在所有上市公司的财报里。奉行全球化发展战略多年的复星集团可能感触更深。
据复星国际(0656.HK)2020半年报，占据收入四成的快乐板块录得亏损，以致拖累集团业绩。
财报显示，截至6月30日，复星国际收入为632.69亿元，同比减少7.6%；归母利润为20.12亿元，同比减少73.6% 。分板块来看，健康业务收入164.24亿元，归母利润8.05亿元；富足业务收入204.24亿元，归母利润15.99亿元；快乐业务收入269.40亿元，亏损3.92亿元。
三大板块相比2019年利润都不同程度下滑，也面临不同的机遇和挑战。
快乐业务近年来首度转亏格外扎眼。布局旅游度假时尚影视等业务的快乐板块遭遇迎头痛击，旗下海内外众多酒店、度假村收入锐减。
健康业务表现好于市场预期，核酸检测试剂盒实现收入5亿元以上，成为最大收入和利润贡献单品。
富足业务的保险板块不乏亮点，但近期金融控股监管新规发布，对该板块业务影响尚未可知。
豫园股份负债扩张，地产压舱快乐板块旗下包含“复星系”两家重要上市平台，豫园股份(600655.SH）和复星旅游文化（1992.HK）。
2020年上半年，豫园股份营业收入200.54亿元，较上年同期的198.79亿增长0.88%；归属于上市公司股东的净利润11.05亿元，较上年同期增长10.37% 。
逆势增长之原因在于其珠宝及地产业务表现稳健。净利润影响占比最大的五家控股参股公司中，有四家地产公司，一家商业零售公司。

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（图片来源：豫园股份2020半年报）
上半年，公司珠宝时尚板块收入为103.86亿元，较上年同期的100.96亿元增加2.90亿元；地产业务（物业开发与销售）收入为82.12亿元，去年同期为82.04亿元，基本持平。二者合计占公司主营业务收入的92.74% 。
豫园股份是“复星系”的现金奶牛， 2018和2019年度都贡献了超过30亿元的归母净利润，不过增长乏力和负债增多的情况仍值得注意。
据豫园股份2019年度报告，报告期内，该公司实现营业收入429.12亿元，同比增加26.47%；归属于上市公司股东的净利润为32.08亿元，同比增加5.79% 。净利润的增长速度远不及营收的增长。
2017—2019年，豫园股份的总负债分别为127.23亿元、530.80亿元和629.80亿元，其资产负债率分别为52.76%、62.26%和63.33% ，呈逐年增长态势。 2019年其有息债务为236.71亿元，占总负债比例达37.58% ，其中短期负债和一年内到期的非流动负债合计102亿元，报告期末，公司现金及等价物余额为155.8亿元。
今年上半年豫园股份总负债再次攀升到673.81亿元，资产负债率65.62% ，短期负债和一年内到期的非流动负债合计120.52亿元，现金及等价物余额150.67亿元。
债务规模扩大的同时，豫园股份仍在积极融资，现金奶牛也需要进口奶源。今年6月，豫园股份一笔规模为60亿元的小公募债已经获得上交所受理， 7月规模10亿元的2020年度第一期中期票据发行。