爱集微APP|存货较高致资金运转紧张，微导纳米与先导智能潜在交易受质疑集微网消息随着本土企业持续发力

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集微网消息随着本土企业持续发力， ALD（原子层沉积）设备在集成电路领域也有望实现国产化。据了解，目前微导纳米的ALD设备已经逐步应用于光伏领域，而在集成电路领域设备样机也已开发完成，部分技术参数已经达到使用标准。
谈及微导纳米，就不得不提及其与先导智能之间的关系。 2015年，先导智能董事长王燕清设立微导纳米公司，并于2017年与先导智能签署托管协议。
在先导智能托管之后，微导纳米也于2018年实现产品销售零突破，且在2019年净利润实现扭亏为盈，但在当年9月份，先导智能却终止与微导纳米之间的托管协议。在科创板申请上市之前终止托管协议，并逐步减少与先导智能之间的关联交易，微导纳米一系列的动作无疑是更好的独立上市。
终止托管是为了独立上市？
据招股书显示，微导有限成立于2015年12月25日，公司以ALD技术为核心，致力于先进微、纳米级薄膜沉积技术和设备的研究与产业化应用，为光伏、集成电路、柔性电子等半导体与泛半导体行业提供高端装备与技术解决方案。
作为一家初创公司，微导纳米的成长可谓迅速。 2017-2019年，微导纳米实现营业收入分别为0元、4,191.06万元、21,581.56万元；实现净利润分别为-891.18万元、-2,919.29万元、4,141.41万元。从业绩方面来看，微导纳米在2018年实现营收零突破， 2019年营收更是实现翻倍增长，而净利润也实现扭亏为盈。
据笔者查询发现，微导纳米的快速发展与先导智能有很大的关联。两家公司虽然没有直接股权持有关系，但公司实控人均为王燕清。与此同时，微导纳米还有多位高管曾任职于先导智能。
2017年12月22日，微导纳米与先导智能签署《委托经营管理协议》，将公司委托给先导智能进行经营管理，欲借助上市公司平台实现更好的发展。同时，先导智能还与微导纳米签订《销售合同》，接受微导纳米委托加工并向其销售产品，合同总金额为3,631.695万元。根据协议约定，委托经营管理期限为生效日起三年。
在此期间，若微导纳米的运营状况得到显著改善，先导智能有权选择以现金和/或发行股份，以及法律法规规定的其他方式对微导纳米进行收购。但若期限届满，未出现协议约定的应予终止委托经营管理情形，否则自动续期一年。
微导纳米在2019年当年实现盈利，然而先导智能却终止协议。 2019年9月，先导智能与微导纳米及其股东协商，双方签署《委托经营管理协议之终止协议》，解除先导智能对微导纳米的委托经营管理。
先导智能在当时的公告中表示，双方在经营方向上有较大差异，公司在微导纳米所从事的业务领域不具有相关的技术积累和管理经验，继续委托经营管理不利于公司将有限资源集中于自身主营业务，也不符合公司未来战略规划。
反观微导纳米，在解除委托经营之后，于2019年12月通过增资的方式引入上海君联晟灏、江阴毅达、无锡毓立、中小企业发展基金、北京君联晟源、江苏人才四期、无锡新通、上海亿钏等股东，并于今年2月10日与中信证券签署辅导协议，开启上市的征程。
结合过去一年的战略转向可以看出，微导纳米与先导智能终止托管协议并引入新的投资者不仅是经营管理上存在差异，更是为了推动公司独立上市的战略考虑，毕竟上市可为公司提供更多的资金、资源对接渠道，以获得更好的发展。
不过，微导纳米与先导智能之间在委托管理期内存在的关联交易也成为关注的焦点。
关联交易定价受质疑
招股书显示， 2017年、2018年，先导智能为微导纳米第一大供应商，采购金额分别为3111.67万元、3091.96万元，而到了2019年，两者关联交易金额仅为14.23万元。其中， 2017年和2018年与先导智能的关联交易，系公司委托先导智能根据公司ALD设备设计方案进行加工装配；2019年系基于便利性从先导智能采购少量的结构件。