「美国国债」基辛格放狠话：“美国败了，谁也别想好过，尤其中国”！“后美元世界”已来？( 三 ) 美联储|基辛格

进入6月份之后，美元指数从100附近回落到97附近，但这是否意味着：在无限量量化宽松货币政策的支撑之下，股市、债市、油市的快速回弹已经基本化解了美元资产“信用塌陷”的困境？目前还暂时给不出肯定的答案。因为，谁也不敢保证美国股市、债市不会再次暴跌，毕竟美国社会“疫情未平，暴乱又起” ，经济基本面恶化进程尚未结束。
为何说美元“该贬不敢贬”？
首先看为何“该贬” 。当下美国经济、社会所面临的问题均为“二战”之后从未有过。面对新冠肺炎疫情，已有230万人感染、12万人死亡，而警察对非裔美国人暴力执法又引发全国暴乱；6月5日，劳工部公布就业报告显示，美国失业率5月底达到峰值的19.8% ，这一数字是自1948年有记录以来的最高水平。 6月20日公布的美联储半年度货币政策称，美国高失业率需要两年消化， 2022年底才能恢复正常。这样的经济基本面，加上配合美联储“零利率”以及超乎世界各国的“无限量量化宽松”货币政策，美元指数当然应该贬值。
其次来看为何“不敢贬” 。如果现在美元大幅贬值，那就无异于要了美国的命。第一，就当下美国经济困局而言，不仅不能通过美元贬值来破解，而且美元贬值会招致更大规模的美元资产抛售；第二，如果投资者以抛售美元资产来换回现金，随后再用现金去买黄金或其他耐存大宗商品，那势必引发全球通胀预期，近而导致全球经济陷入经济停滞、物价上涨的“滞胀”困局，毁掉全球为支撑经济而做的所有努力，那么美元政策必成千夫所指；第三，一旦物价上涨，美联储通过“无限量量化宽松”货币政策维护美国经济的努力亦同样付之东流，且带给美国更加不可收拾的经济恶性循环，美元霸权危乎。
于是，不敢让美元贬值的美联储只能顺势而为，借助美元资产“信用坍塌”的过程，制造并控制“美元荒”的程度，同时控制美元指数，以此放出美元依然坚挺、美元依然是全球避险货币的烟幕，来确保美元霸权不受太大伤害。
或许正因如此，一贯认为美元坚挺有损美国经济利益的特朗普，突然改弦更张， 5月14日他在FOX Business的节目中表示：美国拥有强劲的美元是一件很棒的事。
特朗普的这一反常言论，进一步证明和说明“美元不敢贬值” ，尤其是从现在开始的未来较长一段时间内。
美国擅自改变国债市场交易规则，使其实际信用级别已自行降级国债信用和货币信用犹如“一枚硬币的两个面” 。所以，如果美国国债“信用塌陷” ，那将是美元霸权的一大死穴。
现在看，美国国债“信用塌陷”确实出现了重要证据：越来越多国家更希望减持而非增持美国国债。据BWC中文网持续跟踪统计，截至今年3月，在过去的23个月中，全球央行有22个月净减持美国国债，总额达7493亿美元。美国财政部5月16日公布的报告显示， 3月底，在其公布的34个持有美国国债的国家中，有28个国家减持，仅6个国家增持，单月减持规模达2257亿美元，创出历史纪录；而6月16日这一数据显示，截至4月底，海外投资者共持有美国国债6.765万亿美元，不仅创下年内新低，而且意味着海外投资者减持1767.03亿美元。
一面是各国减持美国国债，另一面则是美国国债余额的大幅攀升。进入6月份，美国国债总额已超26万亿美元，较3月底不到23万亿美元，骤增3万亿美元。据美国财政部预计：到9月底，美国政府今年的财赤规模将扩大到4.5万亿美元。市场猜测， 2020年年底，美国国债总额可能会达30万亿美元。
那么问题来了：谁还有钱购买如此巨额的美国债务？谁还会心甘情愿去购买这些债务？
历史地看，美国国债拍卖的认购倍率基本在3以上，但今年的5月11日，年利率为0.70%的320亿美元10年期美国国债拍卖时，认购倍率为2.9；随后拍卖的220亿美元30年期美国国债，在利率被调升的情况下，认购倍率只有2.3 ，创2019年10月以来的最低值。从倍数上看，美国国债发行似乎并不存在认购不足的风险，但市场分析人士指出，美国国债发行顺利的背后，实际是有美联储的“无限量量化宽松货币” ，它实际向市场阐明：无论你买多少美国国债，最后都可以抵押给我而换回现金。这可以说是目前美国国债“一息尚存的魅力” 。