投中网|寒武纪投资人：火速上市的AI芯片独角兽如何撑起高估值？，上市首日破千亿( 三 ) 2020年6月2日

而在这个条件下，投资人在出手硬科技企业之前，基本有两个判定标准：第一层是核心技术，第二层是基于技术上面形成的产品或者服务。
由于新基建也叫“科技基建” ，自然也逃不出硬科技赛道的投资逻辑。在乐金鑫眼中，新基建的主题不只是一个口号，而是一条基础的“修路”过程，即基础设施的搭建。这个逻辑下，一些可率先实现应用的基建设施便迎来了新一轮投资机会，比如电网、5G等等。
【投中网|寒武纪投资人：火速上市的AI芯片独角兽如何撑起高估值？，上市首日破千亿】“我们投这些技术之前，会沿着技术商业化的成熟度重点判断技术概念的外延性与被服务化的程度。这样一来，不仅可保证基金下注的项目更加稳健，所投项目承载的想象空间也会更大。 ”乐金鑫表示，如果技术没有外延的路径，则就不具有当下被投资的可能。
不过，对于任何热潮都有可能引起的泡沫化现象，乐金鑫的观点则趋于辩证。在他看来，尤其是硬科技赛道，适当的泡沫反而更合理。
乐金鑫以集成电路领域举例。 “半导体基本上3-5年会出现一轮小周期。在这一轮持续资金投入后，赛道中的各大玩家便会沉下来进入暗潮涌动的阶段。但此时行业表面的风平浪静并不代表赛道消失，而是在大鱼吃小鱼的游戏规则里酝酿头部企业的过程。 ”
换言之，泡沫通常代表着关注度，一定程度上，投资需要泡沫，泡沫之下才能真正“去伪存真” 。
对于那些想在新基建或硬科技领域摘果子的新入局者，在投资前期很大概率会陷入“交学费”的尴尬境地。对此，乐金鑫给出的建议是“抱团取暖” 。
“虽然这些新入局的机构有高瞻远瞩的眼光或策略，但通常，这些机构没有方法与工具。这时候，与具有判别能力的基金合作共赢才是正解。 ”乐金鑫称。