刘诗诗|吴奇隆给刘诗诗的聘礼要上市：傍爱奇艺增收不增利，负债率87% 许可|播映权|剧集|电视剧|总收入|刘诗

当年“卖身”暴风科技未果、被称为吴奇隆送给刘诗诗 “聘礼”的稻草熊影业在冲刺资本市场道路上破冰。近日，被明星股东刘诗诗和赵丽颖加持的稻草熊影业已提交招股书冲击港股。
采访人员发现，近年来，稻草熊影业屡屡被大资本加持， 2018年，稻草熊影业又拥抱爱奇艺，爱奇艺既是股东又是客户又是供应商， 2018年起，爱奇艺成为了稻草熊影业的第一大客户， 2020年一季度，稻草熊影业的总收入全部来自爱奇艺。抱住爱奇艺大腿， 2017年-2019年报告期内，稻草熊影业仍出现增收不增利现象。
近年来增收不增利
此次冲击港股的上市主体稻草熊影业包括四家主要经营实体，即江苏稻草熊、霍尔果斯稻草熊、杭州懿德及诺华视创。
稻草熊影业的主要业务模式包括向电视台、网络视频平台或第三方发行商许可自制剧集播映权；将来自网络视频平台或剧集制片商的买断剧集播映权许可予电视台、第三方发行商或视频平台；根据网络视频平台订单提供定制剧集承制服务等。
据弗若斯特沙利文报告，按2019年首轮播映电视剧数目计，稻草熊影业在国内所有剧集制片商及发行商中排名第四，市场份额为6.0% 。按2019年剧集收入计，稻草熊影业在国内所有剧集制片商及发行商中排名第六，市场份额为1.7% 。
从业绩方面来看， 2017年-2019年报告期内，稻草熊影业增收不增利，数据显示， 2017年-2019年，稻草熊影业的收入分别为5.43亿元、6.79亿元、7.65亿元，复合增长率为18.9% ，经调整净利润分别为8560.8万元、7495万元、6539.6万元。 2020年一季度，稻草熊影业实现收入3.27亿元，经调整净利润5792.5万元。
2017年-2019年间，稻草熊影业自制剧集播映权许可所得收入逐年增加，买断剧集播映权许可所得收入逐年降低。
【刘诗诗|吴奇隆给刘诗诗的聘礼要上市：傍爱奇艺增收不增利，负债率87%】截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年3月31日止三个月，稻草熊分别发行2部、2部、3部及1部自制剧集。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年3月31日止三个月，稻草熊影业从该等自制剧集播映权许可获得得收入分别约为9580万元、44530万元、57140万元及23300万元，分别占稻草熊影业同期总收入约17.6%、65.6%、74.7%及71.3% 。
截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年3月31日止三个月，稻草熊影业向电视台、第三方发行商或网络视频平台许可有关买断播映权，分别为3部、3部、 2部及1部剧集。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年3月31日止三个月，稻草熊影业自该等买断剧集播映权许可所得收入分别约为42310万元、22420万元、18330万元及230万元，分别占同期总收入约77.9%、33.0%、24.0%及0.7% 。
影视行业人士对新京报采访人员表示，自制电视剧发行的盈利主要来自版权权利售卖后收益，包括成片后的版权销售收入，成片以前基于片子股权的溢价售卖，第二部分是片子内部的商业化，广告植入赞助等等；买断电视剧播映权许可一般是在买断信息网络传播权的基础上，连带买断转授权，针对有转授权的版权作品，主要通过二次售卖赚差价。
自制剧集是稻草熊影业的主要收入来源。 2019年，来自其自制剧集播映权许可的收入占同期公司总收入的74.7% 。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年3月31日止三个月，稻草熊影业的自制剧集播映权许可的毛利率分别为57.3%、24.2%、11.2%及31.7% ，同期稻草熊影业整体毛利率为28.0%、30.9%、14.1%及29.0% 。自制剧毛利率下降，影响着整体毛利率的浮动。
躲过“暴风”后稻草熊影业这几年：阿里退出，负债率升至90%左右
江苏稻草熊成立于2014年6月， 2015年底，吴奇隆的新婚妻子刘诗诗、赵丽颖分别以200万元、10万元的价格，受让公司20%、1%股权。