谈一波期权|有何参考价值？，什么是期权的PCR指标和希腊字母一样

【谈一波期权|有何参考价值？，什么是期权的PCR指标】和希腊字母一样，在一些期权相关报告和组合策略中，我们也常看到PCR这几个字母：什么意思？PCR是Put-Call-Ratio的简称， P指的就是Put（沽）， C指的就是Call（购），那么PCR指标就是看跌期权与看涨期权之间的比值。

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在期货市场技术分析中，投资者一般会通过成交量、持仓量来分析期货价格，而在期权市场中，通过对比看涨期权和看跌期权两者在流动性、波动率等方面的差异形成了PCR指标。
实际应用中，较为常见的是认沽认购成交量比、成交金额比以及持仓量比等指标。以此信息来反映投资者交易的倾向性。
1）行情上涨时，投资者想要通过交易认购期权获得收益；
2）担心未来行情下跌时，则买入更多的认沽期权来进行保险。

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推动PCR变化的主要因素是市场情绪变化。一般认为，持仓量PCR与期权标的价格为正向关系，成交量PCR与期权标的价格为反向关系。
一般情况下，市场主力都倾向于交易平值附近的期权，可以看到虚值期权的持仓量通常都更大。简单说：
1）当成交量PCR越小时，表示期权市场情绪越乐观；此时投资者会偏向于认购期权的虚值合约；当虚值逐渐转化为实值时，投资者会再买入新的虚值看涨期权，进而推升认购期权的成交量。
2）当成交量PCR越大时，则表示期权市场情绪越悲观；此时投资者就更偏向于认沽期权。

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交易信息中隐藏着投资者对未来市场的预期，预期在一定程度上也影响着标的波动，通过分析期权PCR数据，可以观察到市场主力的交易倾向，也可以借用这些信息判断标的的当前形态及未来走势。 PCR指标与价格的技术指标相结合，择时效果会更好。
当然如果能通过其他方面更好的、或者大概率直接判断出行情的涨跌，也无需花更多的精力在复杂的数据上，毕竟“标的为王”嘛。
祝愿大家投资顺利！
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文章来源公众号《ETF期权投教》