时代财经|市值暴涨的华兰生物营收同比下降，疫苗股连跌5日( 二 ) （：A股疫苗指数连跌5日

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图片来源：时代财经李傲华制图
其中，智飞生物表现最为亮眼。报告期内实现营收69.94亿元，同比增长38.8% ，归母净利润15.05亿元，同比增长31.18% ，增速较去年有所放缓。
八成疫苗企业净利润增速都在40%以下，增长幅度远远赶不上水涨船高的股价涨幅。
作为上半年最抢镜的个股之一，西藏药业的业绩表现略显平淡。
西藏药业自宣布与斯微生物合作之后，就乘上新冠疫苗的东风，股价一路高歌猛进，最高达到182.07元/股，较年初涨幅一度突破700% 。
不过，西藏药业2020年上半年营业收入约为6.29亿元，同比仅微增1.57%；归属于母公司股东净利润约2.2亿元，同比增长39.76% 。目前西藏药业还未有获批的疫苗产品，营收主要来自于心血管产品，另外4825万元的政府补助也为增厚业绩出了不少力。
有西藏药业的投资者直言， “这点盈利，还够不上股价泡沫的零头。 ”
与西藏药业同一天发布半年报的华兰生物同样表现平平。
华兰生物是国内血制品龙头，同时也是国内最大的流感病毒裂解疫苗生产企业，流感疫苗产品市场占有率居国内首位。
和众多疫苗企业一样，华兰生物也参与了新冠疫苗研发，包括减毒流感病毒载体疫苗和新型冠状病毒灭活疫苗。但截至目前，上述两个新冠疫苗研发项目还处于临床前研究阶段。
虽然新冠疫苗研发进展迟迟未披露，但华兰生物总市值已过千亿，年初至今股价涨幅达106.49% 。
2020年上半年，华兰生物实现营收13.87亿元，同比减少1.15%；归属于上市公司股东的净利润5.12亿元，同比仅增长0.94% 。且由于华兰生物上半年全部营收都来自血制品产品，疫苗产品业务亏损超过570万元。
流感疫苗迎爆发
一位行业人士对时代财经表示，疫情期间很多疫苗接种被迫暂停，导致上半年部分常规疫苗品种接种量大幅下降，但下半年随着疫情得到控制，以及季节性疫苗的爆发，疫苗行业会得到较好恢复，有机会在三季报和年报中体现。
时代财经了解到，华兰生物最主要的疫苗产品流感疫苗便是典型的季节性疫苗，上半年疫苗制品业务亏损也与流感疫苗批签发量挂零有关。
君联资本医疗投资副总裁、公共卫生博士张文泽8月12日告诉时代财经，流感疫苗的接种具有一定季节性，公众通常会选择在冬春流感高发期来临前接种。流感疫苗的销售一般集中在下半年。
时代财经查询中检所数据发现， 2020年上半年没有流感疫苗的批签发数据。直至7月31日，华兰生物才获得今年首批四价流感疫苗批签发，首批签发量为130万瓶。
西南证券在研报中指出，从2019年批签发数据来看，华兰生物的四价流感疫苗在2019年的批签发量为836万支（占比86%），同比增长63%；三价流感疫苗批签发量为483万支，市场占比为24% 。华兰生物在流感疫苗领域占据半壁江山，下半年的疫苗销售值得期待。
我国流感疫苗市场的国产品牌占有率较高，华兰生物、中生股份、北京科兴和长生生物的流感疫苗产品批签发数量占比都位居前列，超过赛诺菲、诺华、GSK等国际疫苗生产商。

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图片来源：国信证券
疫苗市场有望回暖
数据显示， 7月中检所疫苗批签发量为5543.23万剂，同比增长17% ，环比增长13.6% ，疫苗市场有望进一步回暖。
除了流感疫苗等常规疫苗回归以外，以二类苗为主的创新疫苗市场也值得关注。
传统疫苗市场已经趋于稳定，未来市场增量主要来源于创新疫苗。从全球疫苗产品销售情况来看， 2017年销售额最高的前10种疫苗产品中，有9个属于创新疫苗，占据了整个疫苗市场57%的市场份额，包括辉瑞的13价肺炎疫苗、默沙东的HPV疫苗、赛诺菲的四价流感疫苗等。