债市观察|返佣降薪多举措维稳，251亿资金池风险！四川信托频发清算公告自5月底陷入兑付危机以来

自5月底陷入兑付危机以来，四川信托的一举一动都被市场密切关注。
251亿资金池风险有待化解，四川信托如今在官网频频发布信托清算公告，提振投资者信心，还称要追回绩效并降薪，各项处置方案也正逐步落实。

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作者|雷晨
来源|债市观察
01
官网频发清算公告
8月13日，风口浪尖上的四川信托在官网公布两则清算报告，称信托计划“四川信托-融安28号单一资金信托”和“四川信托-天府26号集合资金信托计划”均于7月终止。

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图片来源：四川信托官网
上述信托计划涉及信托本金5.08亿元。四川信托表示，已在约定的时间内，将信托利益以转账方式划入受益人指定的银行账户内。
进入8月以来，四川信托累计发布13则信托计划清算报告。 5月之后，四川信托陆续有产品完成兑付， 5月发布37则清算报告， 6月份发布5则， 7月有11则公告。
清算公告多多少少能够稳定投资者信心。要知道，四川信托正深陷兑付危机， 5月29日出现第一笔延期项目后，多个产品接连逾期， 6月15日还遭数百名投资者到总部大楼讨说法。
8月11日，四川信托再度召开投资人沟通会议，百余位投资人怀着复杂的心情，走进四川信托总部川信大厦，其中还包括数位白发苍苍的老人。
值得注意的是，在这次投资人沟通会上，四川信托提到：关于销售提成和薪酬，原来绩效全部追回并下降，公司全面降薪至40% 。
公司安抚投资者的意图明显。实际上，四川信托当前的局面，也正考验着投资者的信心。
02
251亿资金池风险暴露
信托产品逾期后，数百位投资者已经和四川信托及相关部门进行了多轮协商沟通会，目前双方仍未就兑付问题达成一致。
四川信托曾在沟通会上向投资者解释，资金池项目风险暴露的重要原因之一是TOT（信托中的信托）产品停发。
据四川信托8月2日公告，截至7月底，四川信托TOT项目存续规模为251.6亿元。
2018年4月，监管部门发布的资管新规虽然禁止了资金池业务，但给了两年过渡期。故而，一些信托公司利用TOT的形式继续开展资金池业务。
今年7月末，央行和银保监会发布公告，资管新规过渡期延长至2021年底。但考虑到此前市场预期及整改情况，延期并不意味着资管业务整改速度能放缓。
四川信托总裁刘景峰披露，公司TOT项目自首次延期到今年年底，其间涉及到期TOT产品规模129.9亿元，大部分可能延期；2021年内到期规模103.45亿元；2022年为19.22亿元。
而在251亿资金池风险背后，四川信托的底层资产质量也备受关注。
据《财经》杂志报道，在6月24日四川信托与投资者的沟通会议上，四川银保监局非银处副处长周杉披露，四川信托“利用TOT产品隐匿底层风险资产，实质形成隐藏风险的资金池” 。
周杉还透露：“四川信托出现当前的局面，根本原因还是该公司无视监管要求，以隐蔽的方式大量开展违规业务，通过复杂的结构隐瞒资金的真实投向。 ”
困局之下，四川信托积极“自救” 。
03
川信静待“白衣骑士”
6月29日，四川信托公告称，对部分到期不能按时分配的信托产品，按照信托合同约定进行延期。力争在一年内通过处置底层资产回收资金，并根据回收进度及时分配。
具体而言，四川信托将转让川信大厦房产、宏信证券股权，经7月23日董事会审议通过，已提请股东进行表决。此外，四川信托还将引入战略投资者增资扩股，补充流动性。