“赚钱不是生命全部意义”，这位首席经济学家宣布离职，曾建议卖房炒股( 二 )
这也使得林采宜在一众经济学家中格外不同 。
在林采宜出版的散文随笔《肆无忌惮》中 ， 著名作家周国平为该书作序称 ， 林采宜在《肆无忌惮》一书中 ， “有些话的确说得比较肆无忌惮 ， 然而在一双善于体察人性的眼睛面前 ， 一切人为设定的道德边界都不复存在了 。 ”
文章图片
图片来源：
新浪微博@林采宜
文章图片
林采宜：下半年股市
由估值上升推动的股价上涨
我们来看看林采宜近期一些关于市场和投资的观点 。
今年7月底 ， 林采宜发文《下半年中国股市会怎么走？》 ， 她认为 ， A股股价阶段走势主要受估值变化影响 ， 随着A股上市公司盈利水平趋稳 ， 估值对于股价阶段性走势的影响更显著 。 2015年以来 ， 估值对于阶段性行情的贡献率持续高于80% 。
股市估值受流动性环境与投资者的风险偏好两个因素影响 。 流动性越是宽松、投资者的风险偏好越高 ， 则股市的估值水平越高 。 其中流动性环境受货币政策的影响较大 ， 投资者的风险偏好则受到财政政策、国际局势等多重因素影响 。
2020年下半年 ， 估值上涨的趋势有望进一步延续 ， 流动性宽松与积极财政政策引导的市场预期将是支撑该趋势的主要因素 。
林采宜表示 ， 从当前市场估值数据来看 ， 创业板指的估值已经远超历史75%分位数水平 ， 沪深300及上证50估值在历史中位数水平附近 ， 中证500则低于历史中位数水平 ， 仍有较大的上涨空间 。
文章图片
上半年的宽松货币政策和积极财政政策导致许多行业的估值均有不同程度的上升 。 例如：医疗、公用事业及机械设备、建筑建材、建筑装饰、非银金融等行业的估值均有了较大的上升 。
下半年 ， 从货币政策来看 ， 随着流动性宽松环境和积极财政政策的延续 ， A股市场估值将大概率维持上升的趋势 。
从财政政策来看 ， 下半年地方政府新增专项债券仍然有1.49万亿元待发行（接近去年全年发行量） 。 财政支出有较大发力空间 ， 由于疫情影响 ， 今年上半年财政支出同比下降5.78% ， 远低于预算的计划增速3.78% 。 下半年积极财政加大扶持民生将一定程度上拉动消费和相关行业的需求增长 。
综上所述 ， 2020年下半年 ， 无论流动性环境、财政政策走向所引导的投资者预期都指向股票市场的估值上升 ， 由估值上升推动的股价上涨很可能将是下半年中国股市的基本趋势 。
编辑|赵云
王嘉琦
文章图片
每日经济新闻综合中国基金报、21世纪经济报道、
微信公众号“林采宜”、新浪微博等