华谊兄弟|《八佰》票房如果未及预期，等待华谊兄弟的是黯然退市？( 二 ) 八佰|电影|退市

另外， “去电影单一化”的结果，导致了众多艺人的出走与独立。为了应对明星艺人出走带给公司的困扰，华谊采用高溢价收购明星合作公司来捆绑艺人、导演资源，比如以15亿的估值去收购刚成立2个月、总资产1.36万元、负债1.91万元的东阳拉美，以7.5亿收购刚成立一天的浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司……如此夸张的高溢价收购，让华谊的商誉资产迅速飙升。 2018-2019年，华谊兄弟商誉减值超过24亿元，占总亏损金额的一半。
以上种种，让华谊兄弟掉入困境。
回归电影

无论是华谊兄弟“去电影单一化”的战略还是近两年火热的“影院+” ，影视行业不景气，拓宽业务范围是合理选择。只是华谊兄弟和许多公司，用自身经验告诉所有人，开拓没问题，主业不能丢！影视巨头不能没有作品的产出，影院丰富业态也始终要立足于电影。显然，华谊兄弟也意识到了问题所在，开始弥补。在王中军4000字的反思中，宣布要“回归电影一线” 。华谊兄弟破局的关键终究是要落到电影上。
从这点上来说，《八佰》的上映的确是华谊兄弟“自救”的关键一环。以5亿的投资成本计算，《八佰》的回本票房是15亿。按照其口碑和影响力，业内普遍认为15亿票房还是比较容易达到的。《八佰》定档的消息传出，华谊兄弟也一度领衔飘红股市。
“押宝”之作不假，但显然，华谊脱困绝不会只靠这一部电影。《八佰》只是打了“头阵”而已。上影节期间，华谊兄弟副董事长兼CEO王中磊表示，从8月到年底，每一个档期华谊都准备了电影作品进入发行部分。而王中军也透露，招商银行15亿的授信是针对华谊兄弟影视未来三年的片单，合作片单超过30余部，时间覆盖到2023年。
从电影起家，最后决定命运的终究还会是电影。
真的会退市吗？
回到开头的问题，如果《八佰》票房失利，华谊兄弟会退市吗？也许，在形势严峻的 2020年，《八佰》的失利会导致华谊继续亏损。但谈退市，还为时尚早。
创业板注册制新规已经落地。按照新规，连续亏损三年将不再是注册制退市的条件，只要营收超1亿，即便连续亏损3年，也不需要退市。营业收入超1亿，对华谊兄弟来说，是小菜一碟。所以按照新规，华谊兄弟不会退市。
即便是按照“老规定” ，退市也不是定局。因为华谊兄弟肯定会拿出“背水一战”的态势去应对困境。事实上，这种作为，去年已经开始了。
2019年，华谊兄弟计提一些业绩不佳的资产，比如英雄互娱12.5亿，银汉科技4.77亿，东阳美拉3.6亿……今年减值的压力会小很多。同时，华谊兄弟甩卖亏损资产，包括“卖座网”和“浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司” 。这种甩卖，不仅减少了亏本，也甩掉了商誉。
2020年，王中军除了甩卖个人资产充作流动资金外，华谊兄弟进行了大规模募资。向阿里影业、腾讯等特定对象发行股票，募资总额不超过22.9亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还借款。此举优化了公司资本结构，降低资产负债率、防范财务风险，从而提升业绩。
而此次《八佰》在发行新规方面引起的“风波”也是其“自求”的一环，从商业上讲，华谊兄弟更多地是为了更好地保证自己的收入，不被截留，确保收入的真实性。
再者，在业务板块上，上半年虽然电影交了“白卷” ，但电视剧方面的成绩是不错的。《古董局中局》、《流动紫禁城》、《邻家爸爸》、《人间烟火花小厨》等15部剧集在今年与观众见面。其中，《古董局中局》播放热度始终保持在网络剧前排位置，《人间烟火花小厨》创造了网络剧分账票房破亿的新纪录。这无疑有助于其摆脱困境。按照“每个重要档期都有一部电影”的计划，华谊兄弟还是有机会改变命运的。