创业板|刺不刺激？今天有人赚30倍，也有人吃了60%亏损的大亏市值|净利润|a股

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今天创业板迎来注册制，首日涨幅不限制涨跌幅，涨跌停上调 20% ，第一批注册制上市的企业迎来了大涨。

其中涨幅最大的属康泰医学，收盘涨了 10 倍。盘中最高点达到 308 元，相比打新买入价涨了接近 30 倍，在最高点卖出的 500 股一签就赚了 15 万，有点太刺激了！不过这不算什么，毕竟能在最高点卖掉的都是打新中签的人，顶多也就 500 股 1000 股不得了了。
不过有一些买家就比较惨了，下图这样 250 元以上价格买的亏损幅度就比较大了。有 34 手的交易单成交价在 300 元，直接亏掉60% 。
不过还好，这么能追高的韭菜也是市场里的稀有人物。成交总金额不过 100 多万，亏损总额也就 60 万。
不过 250 以上买入的人就有点多了，亏损 47% 。 21300 股，亏损额大概 280 万。这么一算，财富消灭的效应也不是很大。
即便涨幅如此大，中报归母净利润 3.64 亿元，按照这个业绩来说的话当前的 474 亿元的总市值对应 PE 65倍。相比绝大多数今年已经暴涨过的医药股来说，似乎估值并不高。这也许也是市场资金如此疯狂的一个原因。
不过，这只是一个很表面的数据，仔细看这家公司前几年的财务报表，不难看出， 2016-2019 年 4 年的年报净利润平均值也就 7000 多万，而且逐年都没有什么增长。突然， 2020 年中报来了个暴增，半年赚了 3.64 亿。
这家公司是什么样的公司可以一年暴增呢？如果是做创新药的可以理解，很多创新药公司都是前面几年没有产品销售，所以没有收入，更谈不上盈利，突然有一天新产品上市了，公司盈利大增，如果遇到大病种重磅产品，那公司业绩就会呈现出上面的这种趋势。
然而，这个康泰医学是这样的吗？这个公司的产品就是下面的这些东西，逻辑也就是国产替代吧。需求增长不多，产品也没有多高的门槛和竞争力。我知道的我有个同班同学就开了个类似的公司销售这些产品。
再看一下突然业绩暴增的原因呢？
因为疫情，体温枪啥的这些防疫物资卖得多了。。。所以业绩暴增 4 倍。
所以，懂了？这种公司的业绩，基本上业绩一过就凉凉了。。。
可能上市募资对其公司的长期扩张和发展会起到推动作用，公司规模和业绩能优于前面几年。但是让它疫情过后要维持住这个业绩恐怕基本没有可能吧。到时候股价基本也只能从哪里来回哪里去。
如果按照严格的格雷厄姆的价值投资的用平均收益来衡量一个公司的估值，剔除掉偶然事件带来的影响，这家公司的 5 年平均收益就是大约 8000 万的样子。
而这平均 8000 万的年盈利是没有任何增长趋势的，这种没有成长性趋势的公司估值相对有稳定增长的公司来说估值都会偏低。
参考同行业龙头公司鱼跃医疗，现在 370 亿市值， PE TTM 16倍。这个也是用疫情暴增背景下的半年报业绩出来的估值。
比较合理的是用 2019 年年报的业绩看静态 PE ， 2019 年年净利润 7.62 亿，按照当前市值， PE 48倍。这个估值还说不好有没有高估，因为它的市值今年暴涨也是由于疫情，疫情过后市值会不会缩水都还不好说。