阿里巴巴|千方科技：车联网+安防龙头，阿里巴巴战略入股，未来千亿市值( 二 ) 车联网|市值|安防|股票板块-计算机

净利润，增长率相比营收增速差了一筹， 7年增长近4倍。扣非净利润相对更差一些。
经营净现金流，相对净利润差了很多，累计只有净利润的0.5-0.6之间。这是行业通病，像海康威视、大华股份、中电兴发都是这样子，现金流都不怎么好。
公司的资产负债率
资产负债率，平均维持在40%以下，比较安全。资产负债表中显示公司货币资金比较充足，应收账款和应付账款金额比较大，公司有较高的商誉。
公司的净资产收益率
净资产收益率，随着公司规模的扩大，净利润率下降，同时净资产规模大增，增速超过净利润增速，导致公司ROE急剧下降，目前仅仅维持在行业平均水平10%左右。
综合来看，公司的各项历史数据指标很不错，虽然有点不太完美。公司仍然处在高速成长期，成长性暂时可以覆盖掉很多不完美。
公司的估值与预测
市盈率36倍市净率3.6倍，处在公司历史估值区间的合理偏低位置附近，公司的估值方法更多的参考了PEG估值法，一旦公司增速下降，估值水平有再度下杀的可能。
机构预测公司2020~2022年净利润为12/13/16亿，给予2021年35倍估值，对应市值455亿，相对目前390亿市值涨幅17% 。
结束语
在受疫情影响下，公司上半年仍然做到了营收净利润的双增长，扣非净利润微降。
8月，公司非公开募集资金19亿落地，将用于下一代智慧交通系统产品解决方案研发升级及产业化项目和补充流动资金。车联网时代降至，公司在路侧有明显的资源优势，本次定增项目将进一步增强公司在自动驾驶与车路协同领域的竞争力。
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