创业板|A股：真正的疫苗之王！未来100倍股，现在还能买吗？( 二 ) 尾盘|a股

23价肺炎多糖苗是2019年刚上市的品种，仅不到一年的推广，市占率就达到了9.43% ，我们预计，这将公司今后收入重要来源！
曾经的主要收入来源乙肝疫苗，加上麻风疫苗啥的贡献收入已经降到了5% ，几乎可以忽略不计了。
在公司拥有四联疫苗放量、23价肺炎冲增量的时候，公司的另一个大单品——13 价肺炎疫苗已经申报生产，用不了多久就能上市了，其次，公司在2021年前后陆续将有人狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、脊灰灭活苗等重磅产品上市，再加上研发管线十分科学，公司未来好几年的利润都不用担心。
跟公司在疫苗管线布局上的齐全相互辉映的是公司的股价走势， 3.29元的发行价， 3年多时间就成为一个100倍股！开板后就买入，能拿住的也有近10倍收益！猛的不能更猛了！
02财务分析在上一篇写康泰的文章中，我们讲到，康泰上市三年分红融资比212.84% ，以至于我们一致认为，这几乎是A股中最大方的上市公司之一。
不过公司在今年5月份的时候进行过一次募资，一瞬间就把分红融资比拉低了，变成了上市四年，分红融资比：14.15% ，但公司之所以要进行募资，回到前文，就是为了建设新冠肺炎疫苗等新型疫苗生产车间和相关的配套设施。
因此，这是好事～
2019年公司的资产负债率降到了30.3% ，几乎没有短期借款， 2018年的长期借款有6000万快到期了，挪到了一年内到期的非流动负债里，长期借款还剩不到两亿。公司账上有5亿多现金，还款是没有问题的，整年财务费用也就500万，比起近6个亿的利润根本不值得看。
之所以2019年营收稍有下滑，我们认为是因为之前的业绩顶梁柱乙肝疫苗、Hib疫苗签发下降所致（四联苗都出来了， Hib单独品种肯定下降呀...），不过不用担心，公司近两年不断有重磅新品面市，后续业绩有保障。而利润大幅增长的核心原因是，公司的销售费用大幅下降。
2019年，销售费用7.85亿，同比下降21.96% ，优秀！
但公司的经营性现金流一直比净利润都差点意思，常年低于净利润。
答案，就出在公司的应收款上，公司近些年来应收款爆炸式增长，关键的是，应收帐款周转天数也在涨，说明公司的营收里有大量应收款，从而拖累了现金流。
应收款有问题，存货可能也会出现问题，仔细拉出来一看，公司的存货以及存货周转天数同样增长迅猛。
这个数据无疑给大家敲响了警钟，公司的财务数据，不容乐观！
上一家出现这样情况的公司是——东阿阿胶....
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总结从康泰生物在新冠上的布局可以看出，公司的格局、眼光都堪称A股少有，公司后续产品梯队也十分给力，但是，公司财务数据不容乐观，大额且增长迅猛的应收款、存货周转和应收周转都在变慢，这是一个十分恶劣的信号。
【创业板|A股：真正的疫苗之王！未来100倍股，现在还能买吗？】因此，我们认为，公司的数据需要多追踪几年，现在不适宜进入。