易简财经|拖欠农民工工资超千万，这家房企巨头很难堪，“三道红线”全失守( 二 ) 绿地最近太难了。在西安

次年，绿地作为上海国资委混改试点，引入了平安等战投机构后借壳上市，当时市值超3000亿元，成为房地产板块第一股，一时风光无两。作为战略投资者，地方国资当时对着这支潜力股还有点盼头。
但几年下来，绿地股价跌跌不休，由上市之初的3000亿跌到如今的900来亿，蒸发了2000多亿。绿地颓势凸显，与其“地产+基建”的定位或许有一定关系。

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上半年，相比房地产25.7%的毛利率，绿地大基建因为前期资金投入多、项目回款周期长等特点，毛利率仅有为4.8% 。这也拉低了绿地的综合毛利率。过去三年，绿地的综合毛利率都在15%左右徘徊，大幅低于同类房企。
“地产+基建”的主业模式，让地方政府乐于与绿地合作，绿地也因此能够以更低的成本拿下土地。
但与政府的土地合作项目，往往包含住宅、商业、办公等多个业态。但相比住宅开发，商业、办公的销售往往会遇到更大的阻力。
上半年，绿地主业合同销售金额中，住宅占比70% ，商办占比30% 。其中商办销售额同比下降了33.56% ，跌幅超过三分之一。
与政府的合作有喜有忧，这也成为绿地往前迈步的掣肘。看着绿地原地踏步的状态，地方国资也坐不住了。
今年7月，绿地启动“二次混改”战略计划，控股股东的上海国资系要出售绿地控股17.5%股权。国资解套之时，谁会入局，目前仍迷雾重重。
结语
从2014年坐上房企第一宝座，到被碧万恒等反超，股价市值不断下跌蒸发，绿地陷入了发展的窘境。
除了拖欠农民工工资不断被爆、现金与负债全面亮红灯以及掣肘的发展模式，与绿地纠缠不休的还有工程质量问题、摩天大楼停工难产（易简财经此前报道：西南第一高楼被曝停工，绿地还有多少个“难产的孩儿”？）……
体量越大， “大象转身”更为困难。目前，绿地处于三条红线皆触碰的红色警报档位。如何去杠杆、降负债仍是绿地亟需解决的事情。
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