|它是预测市场的好帮手——教你如何正确理解波动率指标


波动率是我们每天都会在市场上听到的一个术语 , 但许多交易者都无法正确理解 。 在这篇文章中 , 我们将带各位一起尝试了解什么是波动率 , 如何衡量波动率 , 以及如何在分析和交易中使用它 。
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如何解释波动率
用最直白的说法 , 波动率其实就是衡量价格在给定时期内上下波动的程度 。 对于波动率较大的资产 , 价格的变动范围很大 。 对于波动率较小的资产 , 价格更稳定 。
对于交易者来说 , 波动率有利有弊:
波动率为高回报创造了机会 。 当波动率较高时 , 意味着更大操作空间 , 高抛低吸可以给你带来非常高的收益;
但同样 , 波动率也会增加损失 。 价格波动越大 , 市场情绪就越强烈 , 甚至会在极端情况下造成非常严重的滑点 , 一旦操作不当 , 损失将会是难以承受的 。
虽然波动率是一个非常重要的概念 , 但没有占主导地位的理论来解释它 。 从理性的角度来看 , 价格应该对基本面新闻做出反应 。 然而 , 在实践中 , 行为因素和情绪可能发挥更大的作用 。
如何衡量波动率
【|它是预测市场的好帮手——教你如何正确理解波动率指标】波动率与收益率有关 , 而不是与实际价格有关 。 在金融数学中 , 波动率通常被定义为收益率的标准差 。
收益率假定为正态分布 , 尽管实际分布可能不同 。 在正态分布中 , 68% 的观测值在一个标准差内 , 95% 的观测值在两个标准差内 。
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这在实践中意味着什么?
如果某一交易品种30 天波动率为5% , 那么在其中的 20 天 (即 68%)价格差异应小于 5%(一个标准差) 。 在大约 28 天内(即 95%) , 每日价差应小于 10%(两个标准差) 。 实际上 , 收益并不总是具有正态分布 , 但它仍然是一个有用的近似值 。
两种波动率类型:历史波动率和隐含波动率
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历史波动率——基于给定区间(通常为过去 30 天或 90 天)资产价格过往的波动 。 也被称为''已实现''或''实际''波动 , 因为它基于已实现交易的实际价格 。 这表明过去的价格发生了多大变化 。
隐含波动率——从期权和其他市场交易的衍生工具计算对应资产的波动率 。 为了计算隐含波动率 , 我们需要将资产的当前价格和其他参数输入期权定价模型 , 如大家熟悉的Black-Scholes 。 从某种程度上来说 , 这可以理解为金融衍生品价格所反映的预期波动率 。
如何运用波动率预测市场?
理解波动率对于预测最低价和最高价的范围尤为重要 。 如果没有重大消息 , 资产将在其平均波动率范围内移动 。 因此 , 如果不期望有任何重要事件发生 , 就没有必要选择极端值 。 如果一项资产的日变动幅度为±1% , 那么它不太可能在接下来的几天内变动幅度为±3%——这样的变动是相对罕见的 。
以下是我们的一些想法和观点:
低波动率——如果多单和空单处于均衡状态 , 只要交易量保持不变 , 价格就不会变化太大 。 然而 , 如果卖方或买方突然增加 , 价格可能会急剧变化;
高波动率——交易频率低的非流动性资产通常具有较高的波动率 , 因为每个大额订单都会改变价格;
波动率下降——当价格上升时 , 低波动和波动率的下降是牛市的常见现象 。 如果波动率继续下降 , 这可能是一个看涨的迹象;
波动率增加——波动率趋向于回归均值 , 在低波动率时期过后增加 , 在高波动率时期之后减少;
通常 , 波动性较小的资产流动性更强 , 也就是说 , 交易更频繁 , 买卖更容易 。