券商|重磅来袭！券商看好的2020年9月份10大金股，金九银十来临了！通胀|贵州茅台

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2020年9月投资策略宏观观点：
美国经济持续恢复，通胀预期持续强化且货币政策对通胀的容忍度在持续增强，如果叠加疫苗预期，经济上行有望加速。国内经济内生动力不足，未来仍需依赖总量刺激扩大需求稳定经济，政策目标变化前货币政策将保持适度宽松并刺激信用扩张。长期看疫情的逐步控制，美国经济将带领全球经济恢复，预计中国的经济政策将跟随美国的经济节奏。中美关系长期将进一步恶化，中短期虽然受大选扰动，但是美国对中国较强的经济依赖是对这种扰动的约束。我们认为通胀依旧在预期范围之内，如果通胀预期恶化，预计政策方向应该是通过结构性的总量刺激来推高PPI给加息腾挪空间。
中观景气：
农副食品加工，食品制造，汽车，医药，机械，造纸，科技硬件等行业景气度高。
市场观点：
权益市场当下的主要矛盾集中在长期经济中枢下行趋势和疫情后的经济上行纠缠在一起，结构性牛市特征在当下经济环境中出现摇摆。我们认为长趋势很难扭转，但是中周期的经济上行也难以回避，中期看低估值板块的修复相对确定，而高估值板块对行业景气度要求更高。我们倾向认为中期经济上行的高度和时间都会超越市场预期，对于部分没有持续高增速支撑的高估值板块将面临较大风险。未来一个季度经济的上行和货币政策的持续宽松相对确定，中美关系的悲观预期在中周期维度处顶，上证指数再次进入加速上行的时间窗口，预计上证指数将冲击4000点整数关口。我们认为市场风险集中在两点：一疫苗不及预期而美国经济和疫情超预期恢复，二通胀超预期。
看好板块：
预计指数将震荡上行，看好受益通胀预期的农业，食品饮料。看好受益经济修复的建材，钢铁，机械，化工，有色，传媒，消费电子，保险，交运，纺服。看好长期持续增长且业绩环比改善的军工，券商，新能源，半导体，信创，数字货币。
九月10大金股2020年9月十大金股具体名单如下：鹏鼎控股、恒生电子、隆基股份、药石科技、扬农化工、宋城演艺、信捷电气、贵州茅台、蓝色光标、华伍股份。
01.鹏鼎控股（002938）
公司顺应疫情下的远程办公及远程教育等的兴起，积极调整产品结构，对SLP、LCP天线和汽车PCB板布局符合产业发展趋势，有望凭借大客户备货期需求放量与国际化布局，成为行业快速增长和技术升级大趋势的受益者。
02.恒生电子（600570）
恒生是金融IT龙头企业，具有金融行业全场景的产品线和前瞻的创新业务布局，深度受益于中国资本发展，同时具备弹性和成长性。我们预计，公司收入将稳步增长，高毛利率能够持续，研发体系健全和管理结构优化将优化公司费用， 2019年新会计准则将使得公司持有金融资产公允价值变动收益大幅增加。
03.隆基股份（601012）
公司2019年经营性现金流净额81.6亿元，同比增长超过600% ，实现历史上相对较好的现金流水平。公司已发布公开发行50亿转债的预案，预计未来销售规模扩大后，公司现金流逐步可覆盖大部分投资所需资金。看好公司受疫情影响缓解后，龙头优势得到强化。
04.药石科技（300725）
公司所处赛道受益于全球创新药研发热潮环境，景气度持续攀升，截止2019年H1 ，公司已构建结构新颖、性能高效的分子砌块库，累积共计10000+库存化合物，规格从克级到吨级，分子砌块产品持续快速更新的同时，在新技术新设备方面不断有成果产出，在满足新药研发需求上竞争力较高，同时得益于时间经验的累积、和自身研发能力的不断提升，在同业竞争中构建了较高的竞争壁垒，长期我们仍看好公司壁垒，以及所处赛道的高景气。