股市|一个更可怕的股市泡沫正在中国酝酿佛山

在中国，一个更可怕的股市泡沫正在酝酿。它不是由那些类似于臭名昭著的贾跃亭夫妻为投资者设计的，而是由专业的选股人设计的。
【股市|一个更可怕的股市泡沫正在中国酝酿】如今，即使是酱油生产商，其估值也能达到100倍。佛山海天香料食品有限公司是一只市值810亿美元的蓝筹股。从养猪户到中国著名烈酒生产商，食品饮料行业已经超过银行成为基准的沪深300指数的权重股。该行业今年平均上涨了60% 。
这项交易上周开始平仓。上周四，佛山海天在没有任何警告的情况下，从历史高点大跌。周五抛售范围扩大到整个板块。佛山海天两天内下跌14% 。
与深圳专注于零售业的科技股不同，这些蓝筹股受到机构投资者的追捧。海通证券（Haitong Securities Co.）编制的数据显示，共同基金经理平均将11.8%的资金投向食品饮料类股，仅次于医疗保健类股。
与此同时，共同基金正以创纪录的速度筹集资金——从1月到8月，共有基金募集资金超过2万亿元（2920亿美元），超过了2019年全年。毫不奇怪，混合型和股票型基金占据了最大份额。今年的牛市提振了基金经理的业绩，进而吸引了资金流入。
所有的钱都得去某个地方。尽管中国政府一直提倡投资年轻的硬科技股，但专业人士仍心存疑虑。他们一半以上的资金被分配给主板上有盈利能力要求的公司。
由于可预测的现金流，食品和饮料公司已成为投资者的宠儿。以佛山海天为例。自2012年以来，该公司的销售增长一直保持在10%以上，而其利润增长速度更快。中国银行（Bank of China）在最近的一份报告中写道，收购佛山就好比持有票面利率为10%至20%的公司债券。
这很可能是，但大量资金涌入有限数量的股票，使得这一领域变得拥挤不堪。以佛山为例，由于其控股股东持有58%的股份，其自由流通股仅为14% 。白酒生产商贵州茅台公司和五粮液宜宾公司的浮盈率分别为26%和33% 。因此， 50倍的市盈率成为这一行业的常态。
值得称赞的是，专业人士仍然关心利润预测。但价格是多少？食品企业的收益率目前远低于中国10年期国债发行价，上周中国国债发行价上涨超过3% 。
今年，基金经理在牛市中度过了艰难的一段时间。撇开缺乏市场深度不谈，它们必须想方设法不仅超越基准，而且还要超越同行。在中国，积极管理的股票型基金在前8个月的平均回报率为45% 。因此，整个行业都被推上了纺车，永远在寻求增长，并为此付出了过高的代价。只要债券收益率进一步飙升，股票市场的价值就会像流星一样一落千丈。