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徐工机械9月30日晚间公告称：拟将控股子公司徐工信息分拆至创业板上市 。
上市公司分拆子公司上市 ， 是非常常见的事情 ， 比如房地产公司分拆物业公司 ， 制药公司分拆某一个单独的板块上市 ， 都不少见 。
在徐工机械的公告中提到 ， 通过本次分拆 ， 徐工机械将进一步实现业务聚焦 。
徐工机械可以专注于围绕工程机械 ， 高标准打造数据驱动的智能制造 ， 提升公司产品的竞争力和全球工程机械制造商中的地位 ， 更好地服务高端装备产业科技创新和经济高质量发展 。
实际上 ， 分拆的好处还不仅于此 ， 下面 ， 木头就来说说徐工机械 ， 这家老牌的机械制造公司 。
01 股价持续低迷的徐工机械如果按照当前利润计算 ， 公司的动态市盈率不到10倍 。
哪怕是在工程机械领域 ， 也是相对低估的 。
徐工机械是一家老牌工程机械公司 ， 徐工集团成立于1993年 ， 公司实际控制人为徐州市国资委 。
徐工集团为徐工机械上市公司第一大股东 ， 持股比例38.11% 。
在徐工机械当前的主营结构中 ， 主要以起重机械为主 。
这家老牌的工程机械公司 ， 位于江苏徐州 。
中国的工程机械行业 ， 由于历史原因 ， 大多数经过多次的并购重组 ， 而各地方为了保护省内的产业发展 ， 相对来说比较分散 。
2005年发生的凯雷收购徐工案件 ， 让徐工集团被大众所熟知 。
徐工集团本来是工程机械行业的领军企业 ， 然而在近10多年的发展过程中 ， 却被后来的三一重工等企业迎头追上 ， 并随之超越 。
而且差距额越来越大 。
02 历史包袱
翻看徐工机械的股价 ， 即便经过了一定的反弹和上涨 ， 但其绝对市值仍旧停留在10年之前的水平 。
也就是说 ， 徐工机械当前的无论是收入 ， 还是估值 ， 这10年来都没有多少进展 。
当然 ， 有行业周期的因素 ， 也有估值持续降低的因素 。
我们查看徐工机械10年的营收和利润情况可以发现 ， 公司当前营收其实是大于10年之前的 ， 但净利润却是刚刚回到10年前的水平 。
所以这也导致公司一个非常现实的问题：
就是公司的经营利润率越来越低 ， 投资回报率简直就是惨不忍睹 。
无论是整个资产收益率 ， 还是净资产收益率以及投入资本回报率 ， 全部低于5% 。
一个字：惨 ， 三个字：非常惨；四个字就是：惨不忍睹 。
所以 ， 公司估值也杀到了市盈率10倍之下 。
03 两件大事：分拆和混改所带来的机遇本月徐工发生了两件大事：分拆子公司上市和混改 。
就在不久之前 ， 徐工集团启动了混改方案：
9 月 22 日 ， 徐工机械控股股东混改方案完成 ， 股权转让项目将其持有的徐工有限 18.41%、 8.59%、6.14%的股权分别转让给江苏省国信集团有限公司、建信金融资产投资有限公司、 交银金融资产投资有限公司 。

同时 ， 徐工有限增资项目共引入 12 名战略投资者参与 ， 投资总 额达到 147.9 亿元 ， 其中徐工金帆作为员工持股平台 ， 向徐工有限投资 8.685 亿元 ， 占 比 2.72% 。

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