上市公司|在股市十年，是什么感受？( 二 ) 北京市|a股

反过来，在这样股市扩容的背景下，股市会跌回3000点，甚至2500点吗？这也同样是不可能的事情，是惊弓之鸟的状态，注册制才是A股长治久安的“定海神针” ， A股往日波动大，概因上市公司少，容易被炒作，当资金短期大量进入后，发生高度的泡沫化，此后又需要数年时间挤泡沫，牛短熊长的缘故正是如此。
而现在股市的体量、上市企业的数量要想整体炒作起来难度大大增加，而且监管层对资本市场的管理也更有经验，再一个就是当前注册制之下，会让股票的估值逐渐回归正常，一个估值正常的市场才是应有的投资安全边际。
中国有1.7亿股民，这个数量全球资本市场之冠，如此多的投资者，高度散户化，这也必然会导致波动大，机构的钱是必须要有相应的配置的，不可能一下子全投进去然后一下子全撤出来，但是散户不是，行情好的时候可以将家里的闲钱甚至是变卖资产都投入进来，但是行情一旦有变，立马将资金撤离。在2015年的巅峰时期，上海证券交易所每天的成交额超过1万亿，最高的时候高达1.3万亿，而在2018年平均每天交易额才一两千亿，甚至不足一千亿的规模。
注册制下的股市对散户更加残酷，散户缺乏投资能力，四五千只股票，哪怕是专业的投资机构都选不过来，何况是没有投资能力的散户，必然是更加跟风，最近以天山生物为首的三只妖股就是代表，其结果也会很明显，散户被收割是必然的。散户只能将资金交给机构，在这样的市场中，对那些专业的投资机构来说是春天，当然也包括那些有投资能力的散户。