大空头国际视野|铜在中国经济中的重要性中国的制造业和建筑业消耗了全球约一半

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中国的制造业和建筑业消耗了全球约一半的铜，今年早些时候因COVID-19停产而强劲复苏。
世界上最大的两个铜生产国，智利和秘鲁，继续面临严重的COVID-19爆发。
政府提出的“中国制造2025”倡议旨在改善中国的生产工艺以生产更高价值的产品，对这种金属具有深远的影响。
萨钦·帕特尔（SachinPatel）
乍看上去
中国消耗全球铜的一半，该国6月工厂活动以自2019年12月以来最快的速度增长。
中国转向可再生能源系统可能是推动铜向前发展的关键需求驱动因素。
自3月份触及11年低位以来，铜价已强劲反弹。在短暂跌破每磅2美元的交易价之后，由于中国的需求飙升以及南美的COVID-19打击了金价，金价已回升了50％。
需求上升，供应下降
中国的制造业和建筑业消耗了全球约一半的铜，今年早些时候因COVID-19停产而强劲复苏， 6月工厂活动以自12月以来的最快速度增长。
这种复苏体现在中国6月份未锻造铜进口量环比增长50％，达到创纪录的656,483吨，略高于2019年同月进口量的两倍。 2020年前六个月尽管COVID-19造成了干扰，但铜的进口总额为284万，比2019年同期增长了25％。
铜价也受到供应因素的支撑。世界上最大的两个铜生产国，智利和秘鲁，继续面临严重的COVID-19爆发。在秘鲁， 5月的铜产量下降了42％，而智利的国有矿商Codelco暂时关闭了其最大的冶炼厂和精炼厂，并暂停了其旗舰矿的建设。
政府支持
在政府刺激措施的推动下，预计中国对金属的强劲需求将持续下去。为制造商引入了免税和较低的借贷利率，以帮助该行业从大流行的影响中恢复过来。
预计2020年政府基础设施支出也将增加，以抵消经济其他领域增长的放缓，而2020年全国人民代表大会工作报告强调基础设施和城市化计划将是来年的重点。报告称， 2020年将发行价值3.75万亿元人民币的债券，以为基础设施计划提供资金，较2019年增加1.6万亿人民币。制造业和基础设施都是铜的主要消费国。
长期以来，铜在中国经济中发挥了重要作用。目前，中国从某种程度上说是世界上最大的铜进口国，占全球铜矿进口量的43％，是日本的三倍多。
尽管中国的铜用量主要是因为铜是制造业和建筑业的重要组成部分，但政府正在进行的许多举措预计将进一步增加需求。
可再生能源需求
中国转向可再生能源系统可能是未来需求增长的主要动力。由于缺乏电阻，铜是最好的非贵金属导体。该特性使其成为节能发电机和可再生能源系统的重要组成部分，与传统的热力发电机相比，太阳能和风能装置使用的铜量更大。
根据国际铜业协会（ICA）的研究，到2027年，全球对太阳能和风能系统的铜需求预计将比2018年增加56％。尽管ICA并未提供单个国家的细目分类，但它预测中国将继续保持其每年安装风机的主导地位。
在短期内，随着中国能源管理局的消息传出，对新的海上和陆上风电场项目的补贴将分别在2020年和2021年下半年结束，随着项目的推进，对铜的需求可能会激增。
电动汽车
电动汽车的生产也有望推动中国的铜消费。铜是电动汽车中的重要成分，可用于电动汽车的电池，绕组和铜转子以及布线和充电基础设施中。普通的电动汽车平均要消耗83公斤的铜，其金属几乎是传统汽车的四倍。
尽管近几个月来，由于COVID-19大流行和政府补贴的减少，电动汽车的销售受到抑制，但作为其“中国制造2025”计划的一部分，中国有志在2025年前成为领先的电动汽车制造中心。。此举将进一步支持铜需求。
【大空头国际视野|铜在中国经济中的重要性】实际上，政府的“中国制造2025”倡议旨在改善中国的生产工艺以生产更高价值的产品，对这种金属具有深远的影响。 ICA的数据显示，更高效的技术倾向于使用大量的铜，因此，到2025年，《中国制造2025》有望使该国的铜用量再增加23.2万吨。