宋清辉：负债率高及不断加速融资暴露企业“缺血”严重( 四 ) 著名经济学家宋清辉在接受记者采访时说

融资总金额占总市值68%

其实，海南矿业在上市之初，就被质疑“圈钱”。原因在于海南矿业在上市之前的2009年到2013年，公司每年年底都会进行榨干式的分红。在这五年间，海南矿业仍然拥有不错的盈利能力，五年的净利润总计达到了45亿元，但海南矿业在这五年间，总共分红的金额，占据了总盈利的90%。

此外，据海南矿业2018年三季报显示，截至2018年9月30日，公司的货币资金约为21.39亿元，经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额分别约为897.85万元、负7237.29万元和负1.86亿元；前三季度的财务费用约为6724.4万元。而截至2018年9月30日，海南矿业的资产负债率达40.11%，同比上升3.34%。

采访人员查阅海南矿业财报还发现，公司管理费用率呈现过山车式波动。2015年-2017年和2018年前三季度，海南矿业的营业收入分别为10.51亿元、9.08亿元、27.56亿元和10.6亿元，同期管理费用分别为2.85亿元、3.87亿元、2.54亿元和4.52亿元，同期管理费用率分别为27.13%、42.66%、9.21%和42.66%。

相较于2015年，海南矿业2016年管理费用率大幅上升。采访人员查阅其管理费用明细发现，公司2016年工资、社会保险费及福利费为2.35亿元，较2015年的1.3亿元大增80.77%；停产损失费为6893.92万元，较2015年的3217.13万元大增114.28%。