众所期待的日光基14天才售罄( 四 ) 国庆节长假的最后一天

最为明显的就是银河铭忆3个月定开债券基金， 2017年12月20日成立时，其首发规模达到了100.1亿份；而截至2020年6月30日，该基金规模只剩下了4.9137亿份，期间缩水幅度达到了95.09% 。 2017年2月发行的工银瑞信丰淳半年定期开放债券基金，成立规模达909.54亿元，创下公募基金首发规模新纪录；而截至今年上半年，该基金份额只剩下了39.21亿份。成立于2019年1月23日的交银中债1~3年农发债指数A基金，首发规模为102.05亿份，今年上半年也只剩下64.5亿份，缩水36.8% 。
在卖旧买新的行业格局下，新基金一旦开放，规模快速缩水的现象也是常态。而这势必也会影响到基金操作，就像前述基金经理提到的那样，基金经理必须考虑到如何卖出的问题，以保证基金应对流动性压力。若封闭期内产品的收益不能让投资者满意，最终客户只会在开放期内加速“用脚投票” 。

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购买力不足：户均持有不到万元

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有趣的是，本次五只蚂蚁战略配售基金是由支付宝独家代销，这被业界视为动了银行、券商传统渠道的“奶酪” ，也被解读为互联网销售对传统销售的挑战。蚂蚁基金和招行基金代销的比拼，更是被形像地比喻为“蚂蚁与大象之间的较量” 。
据多位基金销售人士透露，这次蚂蚁战略配售基金开卖前，银行还是感受到了来自于互联网销售模式带来的强烈冲击和压力。
对于渠道激烈之争的火热讨论，支付宝方面人士回应称，支付宝与银行这两者服务的客群和服务的方式并不相同，其实是互补的关系。支付宝通过降低门槛，培养和服务长尾的理财用户，并通过各类投教形式，让大众养成好的理财习惯。支付宝数据显示，有超1000万的用户购买了蚂蚁战略配售基金。
对此，某中型基金公司资深销售人士认为：“这里面有两个问题需要思考：1、为何支付宝选择独家代销？2、支付宝这次对银行的挑战是成功的还是失败的？”
“除了是为了配合蚂蚁IPO的顺利发行，这次支付宝独家代销基金更应该是被视为对传统银行销售的挑战，是一次试水。原本行业内大家对互联网代销基金产品更多地被认为是主要针对货币型基金产品，银行卖基金更多的是卖服务。近几年来，这种认知被一步步地打破，最不可能被代销的私募基金产品，也出现在了互联网代销的产品名单上。若从基金代销机构上看，券商这几年在财富管理转型的道路上一直在发力，其基金销售的专业程度大幅提高，未来成为专业基金代销机构的潜力很大。当然，头部券商的代销能力更值得被关注。 ”北京某基金公司资深销售人士进一步解释道。
至于支付宝对银行的挑战是成功还是失败，似乎有一个客观的指标，就是户均持有量。易方达创新未来基金成立公告显示，募集资金约为120亿元，认购总户数为188.3216万户，户均持有份额约为6372元，不足万元。国庆假日期间，鹏华基金发布公告称，鹏华创新未来18个月封闭基金募集总规模为12000285420元，认购总户数为2866230户，即约286.62万户，户均持有比例为4186.78元。
与之前几只科创板50ETF基金的户均持有量对比可以发现，易方达上证科创板50ETF的募集金额为5105591064元，有效认购总户数为456668户，户均有效认购金额为1.18万元；易方达3年封闭战略配售基金成立规模为244.37亿份，户均认购数595661户，户均持有量为4.1万元左右。
因此，从数据上看，此次蚂蚁战略配售基金不到1万元的户均持有量并不高，和以往银行发行的基金动辄超过10万元的户均持有量相比，还有一定差距。
“简单从户均持有量来看，蚂蚁单个客户的购买力显然不如银行的客户。这也使基金公司意识到，新基金首发还是要依赖于银行。不过，失败和成功也不是简单的数据对比，从某种程度上看，成功的‘及格线’如何定更关键。也许在某些人看来， 60分的‘及格线’就是成功。 ”前述资深基金销售人士进一步指出。
“这其实就是一道选择题：如果你有一百万元去买基金，你会选择支付宝还是选择银行？前者卖的是便捷，后者卖的是服务。 ”某公募基金资深销售人士表示。
沪上某券商销售人士则直言：“如果以资产规模进行粗暴分类，用A股市场的‘二八现象’来描述，那么支付宝的用户应该是属于‘二’那一部分的。虽然互联网具备颠覆和创新因子，不过在极短的时间内， ‘蚂蚁’想要撼动‘大象’的地位是个伪命题。 ”