财经密报|股价一个月翻倍，A股再现神逻辑：业绩暴跌的天际股份文章来源：财经锐眼A股近两年

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A股近两年，很多卖方分析机构扬言必谈“价值投资”、“长期持仓” 。然而，嘴上说的跟实际行动一点都不一样。所谓的“价值投资”就像风一样，一阵一阵的，而永远不变的是对垃圾股、概念股的炒作。
比如，最近股价暴涨的天际股份（002759.SZ），本来有机会与家电巨头美的一较高下，成为小家电领域的一霸，然而公司却选择跨界进入锂电池行业，如今业绩暴跌，半年巨亏超3000万，市值更只有美的的1%！
股价暴涨，业绩巨亏
截至10月21日，天际股份的股价自9月11日的最低7.53元，涨到今天最高16.87元，短短17个交易日涨幅超过124% ，若要从7月28日的最低点6.06元算起，短短两个多月涨幅近2倍，对应公司市值也从25.01亿涨到63亿。

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（天际股份近期股价走势截图，前复权）
然而，在公司股价翻倍、市值飙升的背后，并不是因为公司业绩出现大幅改善，或者公司发布了业绩预增的公告。
恰恰相反，公司在近期发布的三季报业绩预告中称，预计前三季度归属于上市公司的净利润将亏损4200万-4600万，同比暴跌111.08%-112.13% ，今年以来公司已经连续三个季度亏损。

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（天际股份业绩预告截图）
盘子小、业绩烂往往是A股游资喜欢炒作的标的。当然，并不是只要是烂、小、差就能得到游资的青睐，更重要的是公司还得有看似美好的概念，而此轮天际股份被炒作的概念是六氟磷酸锂涨价。
市值仅美的1%的小家电厂商
天际股份全称广东天际电器股份有限公司，本是一家专注于研发、生产及销售小家电的公司，成立于1996年，比美的集团正式组建公司还要早4年， 2000年4月美的集团的前身顺德市美托投资有限公司才成立。
由于先发优势，在天际股份身上拥有很多小家电技术沉淀，它是国内率先研发出隔热陶瓷炖盅、陶瓷煮粥锅、陶瓷养生煲等产品的企业。
虽然美的起步晚，但发展非常迅速。到2012年，美的率先登陆资本市场在深交所上市，当年实现营收120.97亿、实现净利润82.97亿，而天际股份当年的营收仅3.3亿，甚至到了2015年5月才登陆中小板实现上市。
显然，天际股份自始至终都没有意识到自己和美的的差别，也从来没想过要追赶后来居上的美的。可能上市之后融了点钱就觉得自己很厉害了，上市第二年就耗资27亿溢价18倍收购锂电公司新泰材料，跨界进入锂电行业，新泰材料的主营产品为锂电池重要原材料六氟磷酸锂。
然而，正如公司上市之时赶上中国A股2015年牛市顶峰一样，公司收购新泰材料也正好赶上六氟磷酸锂价格的高点，溢价收购不仅为公司产生了高达23.19亿的商誉，占到公司当年总资产的66% ，也为后来商誉减值导致业绩暴跌埋下伏笔。

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（收购时六氟磷酸锂价格）
自公司收购新泰材料之后，六氟磷酸锂的价格就一路下跌，从2016年6月的37万/吨下滑至今年7月底的6.7万/吨，价格暴跌超过81% 。
随着六氟磷酸锂价格的暴跌，天际股份的业绩也从上市当年的5957.38万缩水至2019年的3246.55万，甚至到今年前三季度出现巨亏近5000万的情况。具体来看， 2017年商誉减值1.5亿， 2018年商誉减值3.86亿， 2019年商誉减值3.37亿，截至今年上半年公司账上还有14.44亿的商誉，占总资产的比例达45.39% ，未来仍存在巨额商誉减值的风险。