科技创新|把握十四五规划与A股投资节奏，这些行业迎来风口？( 二 ) 新能源|光伏产业|跨境电商|a股

外循环预计主要瞄准科技创新、国防军工，而跨境电商将助力循环流通。
(1）科技创新：科技创新作为外循环的重点预计将持续享受政策支持。我国在计算机、电子、智能制造等高新技术领域积累仍与美国有较大差距。随着中美摩擦进入白热化，只有建立全面的高新技术产业才能打破我国被“卡脖子”的现象。
(2）军工：我国国防支出占比仅占美国四分之一，预计“十四五”将继续提高该比例。军工集团资产证券化和军民融合是大方向。
(3）跨境电商：疫情下线上销售呈现逆势激增态势，叠加我国政策进一步支持跨境电商发展等，跨境电商可能作为外贸的新增长点成为“十四五”规划的议题之一。
战略性新兴产业是将成为下一风口？我国新旧动能的转换，将会依托5G为代表的战略性新兴产业。 EPMI数据显示，战略新兴产业维持高景气度， EPMI 在大多数月份数值均高于PMI 数值，同时战略性新兴产业增加值占GDP 比重也逐年增加，对经济增长的拉动作用增强。
国盛证券认为，当前随着全球疫情缓和， 5G、云计算、人工智能等科技创新周期继续，下游需求有望恢复，未来5G产业链格局有望重塑，建议关注国产替代的相关机会主要包括通信行业中的包括芯片、环形器、滤波器、以及部分上游原材料的国产替代；电子行业中的配套服务产业链，例如代工、封测、设备、新材料国产化的机遇等。
新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金六大行业将成为战略性新兴产业在十四五期间备受关注的经济增长点。
五大投资方向或将成为“十四五”规划潜在投资机遇
中金认为，五大投资方向将成为“十四五”规划潜在投资机遇。
一是科技创新推动产业升级、走向“新中国制造”：为了保证我国经济高质量发展、向产业链高附加值端移动，应运而生的“新制造”行业将有望受益。例如集成电路产业链、软件行业、光伏新能源产业链等。
二是扩大内需，大消费板块：认为未来五年内主要依靠内需的大消费板块可能会有更稳定的表现。中国的内需规模已经在世界领先，并仍在进一步增长。看好典型的“纯内需”板块，如建材、食品饮料、本土交运等。
三是改革社保、完善收入分配相关领域：看好医药行业整体，包括生物制药、医疗服务、医疗器械等，这类行业未来可能会迎来政策利好，同时需求稳定增长。此外，养老行业也将受益，例如养老院、老年病相关医疗保健药品和器械、家政服务等。
四是资本市场大发展主线：在“十四五”规划下，资本市场的建设和开放将成为重要议题，而大资管行业将有望受益。具体来说，证券市场体量增长、活跃度提高，券商行业有望受益；居民资产配置专业化、机构化趋势下，资产管理行业有望受益；人口结构变化和资产配置需求增多，保险行业有望受益。
【科技创新|把握十四五规划与A股投资节奏，这些行业迎来风口？】五是绿色发展新能源、节能环保领域：包括主营业务为清洁能源如水电、风电等的能源行业、电力运营企业及其上游企业，例如光伏产业链上的相关企业；此外，还看好清洁能源。的下游应用，例如新能源车等，可能会受益于政策补贴。